事件：

    　　2023 年10 月30 日，英诺特发布2023 年第三季度报告：2023 年Q1-3公司实现营业收入2.78 亿元（-10.34%），归母净利润8,654 万元（-32.23%），扣非净利润6,598 万元（-42.98%）；2023 年Q3 公司实现营业收入5,486 万元（-9.69%），归母净利润913 万元（-52.27%），扣非净利润334 万元（-81.25%）。

    　　点评：

    　　流感检测需求旺盛，Q3 非新冠收入增长65.06%公司受益于全年流感检测需求，同时积极开拓医院市场，23Q1-3 非新冠产品实现营业收入2.19 亿元，同比增长112.88%；同时公司新冠收入大幅下降，但表观营收较上年同期仅下滑10%；23Q3 公司非新冠产品实现营业收入5,355 万元，同比增长65.06%。前三季度，公司对新冠产品计提资产减值合计2,586 万元。

    　　公司长期专注呼吸道检测领域，即将进入产品收获期公司已实现呼吸道POCT 全布局，国内已取得26 张三类注册证，其中3 项以上联检注册证有5 张，均为国内独家品种，是国内呼吸道POCT检测龙头。公司拳头产品包括三联检、五联检、九联检，覆盖呼吸道病原体包括甲流、乙流、肺炎支原体、肺炎衣原体、呼吸道合胞病毒、副流感病毒等，同时针对多种流感病毒进行鉴别诊断，具备判读迅速（15-25min）、准确高效的特点，有效提高公立医院门急诊周转率，大幅缓解就诊挤兑压力。结合“流感+新冠”后疫情大背景下，我们预计流感抗原三联检、呼吸荧光九联检、甲流乙流新冠三联检（待获批）将在1-2年内为公司快速贡献收入；公司新冠产品逐渐出清，利润有望快速兑现。

    　　投资建议：维持“买入”评级

    　　我们预测公司2023-2025 年营业收入有望实现3.91/4.52/6.08 亿元，同比增长-12.5%/15.6%/34.5%；归母净利润实现1.25/1.90/2.57 亿元，同比增长-16.8%/51.7%/35.3%；对应EPS 为0.92/1.40/1.89 元，对应PE倍数为24/16/12x。公司作为呼吸道病原体POCT 检测龙头，我们看好其未来1-2 年核心产品放量带来收入高增长，以及新冠出清带来的利润释放。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　产品研发进度不及预期、国际化不达预期、市场竞争加剧风险。

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