实控人及其一致行动人、永辉超市转让股份，实控人变更为四川省国资委2023 年12 月20 日，公司实控人及其一致行动人拟将其合计持有的9392.5 万股公司股份（占公司总股本6.91%）转让给四川商投投资有限责任公司（以下简称“商投投资”），并在弃权期限内放弃其持有的剩余公司股份表决权；永辉超市将持有的1.36 亿股公司股份转让给商投投资（占公司总股本10%）。本次权益变动完成后，公司控股股东变更为商投投资，实控人变更为四川省国资委。我们认为，公司便利超市主业经营稳健，国资入主后，有望实现全方位资源赋能，进一步激发增长动能，砥砺前行。我们维持先前盈利预测不变，预计公司2023-2025 年归母净利润为5.10/5.47/5.84 亿元，对应EPS 为0.38/0.40/0.43 元，当前股价对应PE 为14.3/13.4/12.5 倍，维持“买入”评级。

    　　2024-2026 年“承诺净利润数”不低于2.3 亿元，曹世如仍任董事长、总经理业绩承诺人承诺上市公司于2024-2026 年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润减去投资收益金额后（简称“承诺净利润数”），每一年均不低于2.3 亿元。此外，鉴于曹世如女士卓越的企业管理能力，优秀的团队领军才能，为维护上市公司稳定经营，保护各股东利益，协议双方同意继续委派其在业绩承诺期及期满后6 个月内担任上市公司董事长、总经理，负责上市公司日常经营。

    　　定位互联网+现代科技连锁公司，有望与商投投资协同发展公司深耕便利超市行业，已发展成为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司，同时执行“商品+服务”的差异化竞争策略，深筑核心竞争力。而四川省商业投资集团有限责任公司作为省属国有大型骨干企业，是省属唯一现代商贸流通服务产业投资平台和现代供应链保障平台，外贸涵盖3000 多个贸易品类，客户资源遍及全球106 个国家和地区，运营四条洲际航线；在成都、泸州等地布局综合物流基地、粮食仓储、农产品交易市场和铁路专用线，全川布局预制菜（中央厨房）产业。二者有望形成资源互补、协同发展。

    　　风险提示：市场竞争加剧、新店经营情况不及预期、新网银行投资收益波动等。

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