公司发布业绩预告，全年业绩提升显著。2023 年，公司预计实现归母净利润6800~7800 万元，同比增长96.90%~125.85%；预计实现扣非净利润4100~4900 万元，同比增长80.52%至115.74%。单季度来看，23Q4 公司预计实现归母净利润2459.55~3459.55 亿元，预计实现扣非净利润1431.31~2231.31 亿元。总体来看，在下游市场快速发展的背景下，公司积极丰富产品序列及应用领域，竞争力持续增强，销售规模不断扩大，全年业绩提升显著。

    　　800V 渗透率拐点明确，拉动碳化硅需求。电动车向800V&碳化硅升级趋势显著，相关车型售价已下探至20-25 万区间，未来还存在进一步下探的可能性，其可触及市场正持续拓宽中。随着800V 渗透率迎来拐点，碳化硅车型将进入高速放量期，进而拉动碳化硅需求提升。

    　　深度响应行业趋势，技术&产能升级提供成长动能。公司作为碳化硅长晶炉龙头供应商，定制化方案深度绑定现有客户，并积极拓展市场开发新客户。随碳化硅衬底8 寸升级趋势逐步明确，根据公司投资者关系活动记录表，公司已向客户批量提供8 寸和6/8 寸兼容设备，单台设备价值量提升超30%；在国内衬底厂商积极扩产的背景下，2024 年公司总部及研发中心达产后，公司总产能将达1400 台左右，可满足客户扩产需求。随公司设备升级迭代&产能释放，成长空间将被进一步打开。

    　　盈利预测与投资建议。预计公司23~25 年营业收入分别为4.16、8.23、12.59 亿元，归母净利润为0.72、1.54、2.39 亿元。考虑公司为碳化硅长晶炉本土龙头，在碳化硅渗透率提升的背景下将有望迎来加速成长，维持合理价值为49.95 元/股观点不变，维持“买入”评级。

    　　风险提示。下游行业发展不及预期导致产品需求下滑的风险；自产/自研供应模式加剧行业竞争的风险；客户业务发展未达预期的风险。

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