事件：公司发布2023 业绩快报，预计实现营业收入197 亿元，同比+23.4%；归母净利润21.5 亿元，同比+26.6%。

    快报业绩接近预告中值，2024 年增长潜力充足。根据业绩预告，公司2023Q4 单季度实现营收56 亿元，同比+14%，环比+12%；归母净利润5.6亿元，同比+13%，环比+10%。行业层面，2023Q4 国内乘用车销量环比+20%，其中吉利环比+15%，特斯拉（全球）环比+11%，公司收入趋势与行业一致。展望2024，特斯拉、吉利、比亚迪等头部车企表现依旧强势，问界销量快速提升，M9 等高价值量车型开启交付，公司增长潜力充足。

    八大业务齐头并进，客户份额+配套价值量同步提升。公司目标定位Tier0.5级汽车供应商，单车可配套可达约3 万元。2023 年公司内饰功能件、轻量化底盘、热管理业务快速增长，同时空气悬架、线控制动、线控转向、电动门等增量业务逐步量产落地。公司聚焦与头部车企的深度合作，核心客户销量增长+配套价值量提升的背景下，公司有望优先受益。

    机器人行业发展加速，公司前瞻布局核心执行器产能。人形机器人行业发展加速，特斯拉最新擎天柱行走视频步态稳健，行速提升30%。2023 年7 月，公司前瞻布局，拆分设立机器人事业部，产品包括旋转执行器和直线执行器，单机价值约数万元，目前已多次向客户送样，获得客户认可及好评。2024年1 月，公司公告《机器人电驱系统研发生产基地项目投资协议书》，拟投资约50 亿元建设机器人核心部件生产基地，其中固定资产投资约30 亿元。

    盈利预测与估值：预计公司2023-2025 年归母净利润分别为21.5/30.1/40.2亿元，对应PE 分别为31/22/17 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：宏观经济持续下行致使行业需求不振，原材料价格、汇率波动风险，机器人技术变更风险，新业务拓展不利风险。

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