公司发布2023 年业绩快报，业绩表现符合预期。2023 年实现收入116.66 亿元，同比增长3.9%，实现归母净利12.55 亿元，同比增长17.9%，扣非净利润11.48 亿元，同比增长22.5%；Q4 单季收入34.65 亿元，同比增长5.4%，归母净利润3.03 亿元，同比增长16.1%，扣非净利润2.42 亿元，同比增长29.8%。

    　　多品牌全品类全渠道战略推进，收入实现稳健增长。1）整家定制战略驱动下，套餐营销逐步深化，索菲亚橱柜、木门及家具家品逐渐发力，客单值持续向上带动增长。2）整装渠道重点发力，通过推出专属产品和价格体系，与零售渠道形成区隔，开发出毛坯拎包、拎包2.0 等全新业务模式，通过装企覆盖面加大，模式逐步迭代完善，以及整装产品线逐步丰富，订单持续放量。3）米兰纳为新拓展品牌，仍处展店期，品牌下沉蓝海市场，整家营销战略升级，延续高速增长。4）工程渠道客户结构逐渐优化，充分释放风险，保障业绩稳定性。

    　　精益管理降本增效，盈利能力继续呈现改善趋势。SKU 减量提质，助力板材利用率提升，内部降本控费，叠加原材料价格同比回落，公司盈利能力延续改善态势，2023 年公司净利率10.8%，同比提升1.3pct，单2023Q4 归母净利率8.7%，同比提升0.8pct，若考虑2023 年计提减值影响，盈利能力表现更优。随着内部管理优化，及新品牌、新品类规模效应释放，2024 年盈利能力有望延续改善趋势。

    　　前期发布员工激励计划，考核目标充分彰显增长信心。3 月1 日晚间公司发布员工持股计划，拟募资不超过9744.89 万元，参与员工不超过200 人，其中高管、监事共5 人（王兵、吕先红、陈炜、马远宁、陈明），受让价格为8.59 元/股。本次员工持股广泛覆盖公司核心员工，且受让价格较公司当前收盘价存在较大折价，实现公司和员工利益的深度绑定，有利于充分调动员工积极性。考核年度为2024 年至2025 年，2024 年考核目标为2024 年收入或归母净利润较2023 年增长10%以上，2025 年考核目标为2025 年收入或归母净利润较2023 年增长20%以上，彰显公司对未来增长的充足信心。

    　　展望2024 年：公司持续深化“多品牌、全品类、全渠道”战略，2024 年仍为改革红利释放期。

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