事项：

    公司于2020年7月3 日进行了公开发行网上申购，发行成功后将挂牌精选层。公司本次申请选择以净利润为核心的入层标准“市值不低于2 亿元，最近两年净利润均不低于1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于8%”，公司市值按发行价格8.38 元/股、全额发行后1.26 亿股计算为10.56 亿元，2019/2018 年按入层指标计算的净利润分别为2858/3428 万元，加权平均净资产收益率12.43/16.07%。公司本次拟公开发行不超过1510.5 万股，募集资金1.68 亿元，投入“可变信息标生产线建设项目”项目。

    　　国信新三板观点：1）公司为物流包装材料领域具有较强创新研发能力的优质企业； 2）公司下游客户主要为物流行业企业，可与行业共同成长3）2019/2020Q1 年实现收入2.42/0.51 亿元，同比-11.19/-23.74%，归母净利润0.29/0.09 亿元，同比-16.51/19.15%， 2019 年EPS 为0.26 元，PE 为34.87 倍；4）风险提示：市场集中度低竞争加剧；环保政策倒逼产品变革；贸易局势再升级；首次发行失败。5）投资建议：公司在研发与技术创新方面具有较强优势，带来性能质量突出的产品。公司凭借规模化生产优势，可提供品类及规格丰富的产品，满足快递物流企业等各类客户极为多样化的需求，并降低采购和单位产品生产成本，形成规模经济效应。另一方面，公司产品远销海外多国，在下游市场中形成了良好的口碑，行业知名度不断提高，客户群不断扩大，并与知名客户形成了较长期的稳定合作关系。而此次募投项目建设可进一步扩充公司产能并实现产品及工艺升级，提升竞争优势。总体来看公司为物流包装材料领域优质创新型企业，建议持续关注。

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