事件：利尔化学发布2020年半年报，报告期内实现营业收入23.49亿元，同比增长14.44%；实现营业利润3.25 亿元，同比增长35.25%；实现归属上市公司股东的净利润2.55 亿元，同比增长60.11%，按最新5.24 亿股的总股本计，实现摊薄每股收益0.49 元（扣非后为0.46 元），半年度每股经营性净现金流0.57 元。

    　　其中第二季度实现营业收入13.68 亿元，同比增长32.22%；实现营业利润2.22 亿元，同比增长66.57%；实现归属上市公司股东的净利润1.72 亿元，同比增长97.11%；折合单季度EPS 为0.33 元。

    　　维持“审慎增持”的评级。2020 上半年草铵膦等产品价格走高，利尔化学保障原材料供应，实现稳定生产和销售，业绩实现超预期增长。公司精草铵膦、关键中间体甲基二氯化磷（MDP）等项目取得进展，保障公司成长性。

    　　利尔化学产品结构丰富，涵盖除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大系列共 40 余种原药、100 余种制剂以及部分化工中间体。公司草铵膦、毕克草和毒莠定原药产销量全国第一，长期前景趋势向好。受行业竞争激烈等影响，草铵膦价格近期出现下滑，对公司经营带来扰动。公司解决了草铵膦生产中格式反应控制及放大等重大工程化技术难题，全面掌握了合成关键技术，生产过程一体化程度高，成本、规模优势突出。公司广安36000 吨农药及精细化学品项目稳步推进，并在湖北荆州计划投资约20 亿元成立新公司，是公司未来业绩重要增量，将为公司长期成长提供保障。考虑到草铵膦价格上行，公司项目丰富，我们上调2020 至2022 年EPS 预测为1.20、1.38和1.59 元，维持“审慎增持”的投资评级。

    　　风险提示：项目建设进度不达预期；原材料价格大幅波动；下游需求低迷；行业竞争加剧。

更多精彩大盘资讯敬请期待！