事件：

东方通发布 2016 年度利润分配及资本公积金转增股本预案， 拟向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 1.80 元（含税）。同时，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 30 股。

公司控股股东、实际控制人张齐春女士、朱海东先生、朱曼女士以及高级管理人员徐少璞先生承诺自自 2 月 14 日起，半年内不减持其直接或间接持有的公司股票。

点评：

高送转增强流动性，大股东及高管承诺不减持彰显长期信心。

公司股本规模相对较小，实施高送转后公司股价降低，有助于增强公司股票的流动性，有利于公司长远发展。

同时， 公司控股股东及部分高管承诺自 2 月 14 日起半年内不减持，显示出公司高层对公司未来前景的信心。

立足中间件，多维拓展新业务、新市场， 竞争优势明显

公司以技术见长，在巨头同台竞技的基础软件舞台， 成为国内中间件行业龙头， 占据国内中间件市场 9.7%的份额， 仅次于 IBM（ 34.7%）和 Oracle（ 27.9%）。 在金融、通信、政府、能源、交通等领域拥有 2000 多家企业级用户和 500 多家合作伙伴。

在云计算和物联网的大趋势下，中间件作为数据交换的核心环节，应用将更为复杂和多元化， 市场地位和规模将大幅提升， 新的跑道， 存在弯道超车的机会，有望产生新的巨头。

可以看到，公司立足核心中间件业务，保持技术驱动特色，对业务板块做了横向纵向多维的综合布局：

产品和技术储备上：内生和外延并举，完成虚拟化、大数据、移动信息化、 网络优化、 信息安全等布局，构建云时代的技术和业务基石；

服务链条上：从最初的工具延伸到“工具-服务-数据”的综合解决方案和完整的服务链条；

应用领域上： 政务应用为主，金融和电信、物联网均有布局，其中政务方面，积极拓展垂直行业中间件解决方案， 如财政、公安、军工、 林业、司法、 交通等等。 预计 17 年军工中间件市场有望爆发。长线来看，物联网空间巨大。

投资建议：

公司近期看点： 军工：在军民融合的大背景下，公司有望抓住历史机遇，开拓部队和国防领域的市场空间； 2、信息安全，微智信业大幅增厚业绩。我们非常看好公司的战略卡位和优秀的管理团队， 预计 2017-2018 年公司 EPS 为 1.23、 1.51， 对应当前股价 PE 为 49、 40 倍，给予“增持”评级。

风险： 国产替代不及预期、 并购整合不及预期、信息安全业务不及预期等

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