Tabl事e_件Su：mm公a司ry]发 布2020 年三季报，前三季度实现营业收入23.38亿元，同比增长1.78%，前三季度实现归母净利润4.25 亿元，同比减少47.08%。

    　　收入稳健增长。第三季度，公司实现营业收入7.19 亿元，同比减少6.99%；实现净利润0.82 亿元，同比减少34.40%；实现经营性现金流净额3.67 亿元，同比增长4.62%。前三季度公司毛利率为72.24%，相比于去年同期减少了25.42 个百分点。

    　　发布Light 品牌，剑指线上增长。2020 年，公司发布Light 品牌，所有核心业务系统完成云原生技术栈的改造升级工作。加速MoveOnline 的进程，帮助金融业务从线下到线上，通过业务在线和业务互联互通提升运作效率和便捷度。是继公司发布技术中台战略之后的又一大重大战略。

    　　发布重磅产品O45。O45 引入了全球领先的金融科技公司Finastra在投资决策业务方面的经验，以人工智能技术帮助投资机构更好的做投资决策，从资产交易转型智能资产交易，也是公司践行科技金融战略的重要产品。

    　　投资建议：公司是我国金融科技公司的龙头企业之一，我们预计公司2020-2022 年的EPS 分别为1.38 元、1.66 元和1.96 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：金融IT 监管政策从严；行业竞争加剧。

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