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    　　公司公告，拟通过发行 A 股普通股及支付现金相结合的方式购买交易对方马钢集团、马钢投资、基石基金、苏盐基金、北京四方持有的飞马智科75.73%股权。其中：向马钢集团、马钢投资、基石基金通过发行股份方式支付对价；向苏盐基金发行股份支付对价比例为 30%，剩余 70%为现金方式支付；向北京四方以现金方式支付。资产评估工作尚未完成，增发价格为 57.87 元/股。

    　　并购飞马智科，进一步提升公司盈利水平。飞马智科是马钢集团旗下专注于为下游企业提供工业自动化控制系统解决方案的信息化子公司，控股股东为马钢集团，实控人为中国宝武。2018/2019/2020H1，分别实现收入为4.49/6.30/2.68 亿元，净利润为3989/6130/2705 万元，经营性净现金流为329/2627/4060 万元，此次并购，有助于增厚公司业绩，带来公司新的增长动力。

    　　协同潜力大，资产整合有望提高经营效率。飞马智科的客户以生产流程制造业的生产制造企业和总包单位为主，通过本次并购，能够实现宝武集团资源集中，减少内部同业竞争和资源消耗，提升宝信软件与飞马智科的协同效应，进一步扩大上市公司经营业务的覆盖区域。

    　　宝武集团资源优势明显，持续兑现强赋能。公司背靠宝武集团，资源优势明显。本次并购进一步增强公司作为集团内部核心信息化子公司地位，工业软件业务成长性进一步增强。同时伴随公司业务覆盖领域扩张，公司IDC 业务同样有望持续受益。

    　　盈利预测：根据公司三季报调整公司盈利预测，预计公司2020-2022 年实现归母净利润12.48/16.32/21.28 亿元，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：公司业绩不及预期风险，行业进展不及预期风险。

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