投资要点：

    　　B2B 电商和产业互联网龙头，业绩高速增长

    　　公司是国内B2B 电商和产业互联网龙头企业，成立于2002 年，依托B2B 信息服务平台（国联资源网）、B2B 垂直电商平台（多多平台）、互联网技术服务平台（国联云）分别为行业客户提供工业品和原材料的网上商品交易、商业信息服务、互联网技术服务等。近些年随着电子商务的快速发展以及公司独特的商业模式，公司的业绩实现了快速发展，营收从2015 年的2.03 亿元，提高到2019 年的71.98 亿元，平均年复合增速144.09%，对应的扣非后的归属净利润也从1076 万元增长到1.545 亿元，平均年复合增速94.66%，2020年前三季度公司实现营收100.32 亿元，同比增长142%，净利润1.64亿元，同比增长70.31%，延续高增长态势。

    　　工业品线上采购低渗透率有望提高，公司优势明显充分受益根据贝恩的数据显示：自2015 年以来我国工业品B2B 电商交易规模年复合增长率高达30%，2019 年约7000 亿的规模，但线上渗透率仅2%左右，工业品B2B 电商仍处于发展初期。预计到2024 年，渗透率有望达到5%，工业品B2B 市场规模将达到2.3 万亿，未来几年平均年复合增长率为26.86%，发展前景较好。公司深耕行业多年，具备产业、客户、数据、技术等先发优势，打造了国联资源网（会员基础）―多多平台（商业变现）―国联云（技术输出）价值协同的生态圈，这种商业模式将充分受益于行业发展。

    　　定增募集资金加强产业互联网建设，提高核心竞争力2020 年4 月公司公告非公开发行预案：拟募集资金不超过24.66 亿元用于：1）数字经济总部项目；2）基于AI 的大数据生产分析系统项目；3）基于网络货运及智慧供应链的物联网支持系统研发项目；4）基于云计算的企业数字化项目；5）补充流动资金等，目前定增已经获批。这些募投项目均是围绕公司主业展开，是实施以“平台、科技、数据”为核心的产业互联网发展战略，加大在大数据分析、智慧物流、云计算、数字经济等方面投入，打造中国领先的B2B 电子商务和产业互联网平台，项目建成后，能够提高公司的市场竞争力和话语权，利于公司长期发展。

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