提示:投资有风险,请谨慎操作!本站广告均来自于外部链接,并非本站内容!
上汽集团(600104):自主和通用销量均实现高增长 预计明年大众有望扭转下降趋势
发布时间: 2020-12-07 09:00
4
上汽集团(600104)

  核心观点

      上汽集团销量持续跑赢行业水平。上汽集团11 月整体销量64.39 万辆,同比增长10.7%,1-11 月累计销量485.39 万辆,同比下滑12.4%,降幅继续收窄2.7 个百分点。11 月整体销量增速较快主要是因为上汽通用销量同比增长39%,上汽乘用车销量同比增长27%,上汽通用五菱销量同比增长22%。根据乘联会的周度数据,11 月国内狭义乘用车批发销量同比增长8%,上汽集团继续跑赢行业平均水平。

      受基数影响,上汽大众销量仍同比下降,ID.4 预计明年初上市。上汽大众11 月销量16.2 万辆,同比下滑22%,主要是因为去年销量基数较高(同期20.7 万辆);1-11 月累计销量134.8 万辆,同比下滑23.7%,降幅收窄0.3个百分点。途观10 月销量2 万辆,同比增长21%。11 月份,途观X、高尔夫等8 类改款车型上市,有望提升上汽大众销量。11 月,ID.4 正式发布,售价不超过25 万元,预计明年初上市,随着明年新车上市,上汽大众有望扭转下滑趋势。

      上汽通用销量实现高增长。上汽通用11 月销量16.6 万辆,同比增长39%,1-11 月累计销量127.4 万辆,同比下滑13.7%,下滑幅度收窄4.7 个百分点。上汽通用别克11 月销量11 万辆,同比增长54.6%,达到近两年别克月销量新高。英朗切换为四缸机后销量4 万辆,同比接近翻倍,别克GL8销量1.8 万辆,昂科威销量1.35 万辆。上汽通用凯迪拉克11 月上市CT4、CT6 改款,有望继续拉动销量。

      上汽自主累计销量降幅收窄,高端电动车智己汽车有望实现品牌向上。自主品牌11 月销量8.1 万辆,同比增长27%,1-11 月累计销量55.4 万辆,同比下滑7%,下滑幅度收窄4.1 个百分点。荣威销量3.7 万辆,RX5 系列和i 系列销量持续过万。11 月底上汽宣布和阿里巴巴、张江高科共同投资高端智能纯电动车品牌智己汽车,智己汽车将利用张江高科的AI、芯片等资源、阿里巴巴的用户大数据和生态圈协同以及上汽的智能制造,提升上汽智能化水平,首款车预计明年下线,电动车有望实现品牌向上。

      财务预测与投资建议:预测2020-2022 年EPS2.09、2.61、2.98 元,参照可比公司平均估值水平,给予2021 年13 倍PE 估值,目标价33.93 元,维持买入评级。

      风险提示:自主乘用车销量低于预期、上汽大众、上汽通用销量低于预期影响

更多精彩大盘资讯敬请期待!

明日大盘网——个股分析栏目,提供最权威的明日大盘行情查询分析,最新股市在线行情,今日大盘在线行情,个股分析,股票经验等全方位的资讯服务。
总篇数
120865
点击量
594986569