3 月 24 日，在中澳两国总理见证下，公司与澳大利亚 BBI 签署《澳大利亚西澳州基础设施一揽子项目合作谅解备忘录》，双方一致同意由公司承担该项目工程建设 EPC 总承包商，工程建设费用约 50 亿澳元（约合人民币 262 亿元）。项目建成后将为西澳州皮尔巴拉中部的铁矿石矿山提供出口服务，有力推动中澳自贸协定下两国间的经贸活动。

主要观点：

备忘录的签署标志公司成功进入澳大利亚市场。通过此次合作谅解备忘录的签署，公司取得了西澳州基础设施一揽子项目建设总承包资格，这标志着中国建筑首次进入澳大利亚市场，也是公司在推进“一带一路”项目过程中取得的又一重大突破。在“一带一路”涉及的 65 个国家中，公司目前已在 45 个国家布局布点。

中国建筑海外拓展实力日益增强。公司 2016 年上半年成功进入肯尼亚、新西兰、哈萨克斯坦等 6 个新国别市场，着力开拓中南美洲市场，先后中标签约埃及新首都项目、加蓬公路整治工程等 22 个超亿美元的项目。 2016 年全年新签海外订单 1124 亿元， 相比 2015 年同期 1 119亿元，同比增加 4. 3%，海外拓展力度稳中有进。根据美国《工程新闻记录》（ENR）发布的全球最大 250 家国际承包商榜单显示，2016 年中国建筑位列第 14 位，较 2015 年排名上升 3 位。

随着“一带一路”战略深化，海外订单或迎爆发式增长。商务部数据显示，对外承包工程方面，2016 年我国企业在“一带一路”沿线 61个国家新签对外承包工程项目合同 8158 份，新签合同额 1260.3 亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的 51.6%，同比增长 36%；完成营业额 759.7 亿美元，占同期总额的 47.7%，同比增长 9.7%。我们预计随着“一带一路”进一步深化，公司海外市场拓展速度或超预期，订单或将爆发式增长。

预计公司 2017 、2018 年 EPS 分别为 1.13 元、1.27 元。当前股价对应2017 年的 PE 为 8.4 倍，维持“买入”评级。

风险提示：谅解备忘录实施不及预期、海外市场拓展不及预期等

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