事件回顾：

公司发布2016 年年报。报告期内，公司实现营业收入6.54 亿元，同比增长22.61%；实现归属于上市公司股东的净利润1.65 亿元，同比增加了50.8%；基本每股收益0.52 元/股，同比增长40.54%。

投资要点：

新标准驱动冰箱压缩机零配件业务增长报告期内，受新版能效国家标准政策实施、变频技术广受市场追捧、节能节材趋势显着等利好因素的驱动，公司无功耗起动器、迷你型PTC 起动器和变频控制器等作为高端节能冰箱及变频冰箱的核心部件，市场需求大规模攀升。公司冰箱压缩机零配件业务实现销售收入5.46 亿元，较上年同期增长20.85%，特别是变频控制器业务，2016 年度实现销售收入0.88亿元，占营业收入的13.45%，较上年同期增长661.43%，成为公司新的收入增长点。

华清瑞达实现100%并表，继续拓展国防信息化业务2016 年4 月，公司完成了对华清瑞达剩余49%股权的收购，华清瑞达业绩100%归属于上市公司，对公司经营业绩产生了积极影响，本年度军工电子行业实现营业收入1.09 亿元，同比增长32.30%，净利润0.4 亿元，较上年同期增长137.39%，毛利率65.24%，业绩表现突出。2016 年7 月，华清瑞达收购讯析科技，强化军工电子板块，拓展国防信息化业务。讯析科技产品在电子对抗、电子侦查、第五代移动通信、工业自动化、雷达信号处理等领域都具备广阔的市场前景。华清瑞达和讯析科技具有协同效应，可实现大量市场和技术资源共享，进一步巩固华清瑞达在雷达射频仿真领域的领先地位。

一季度净利润预计同比增长50%-70% ，保持高速增长公司同时发布2017 年第一季度业绩预告，预计净利润比上年同期增长50%至70%。主要因素是公司主营的高端节能冰箱及变频冰箱的核心部件市场需求大规模攀升，军工电子业务继续保持高速增长所致。

公司军品在其领域具有明显优势，将打造民参军典范华清瑞达主营的雷达射频仿真系统占据国内市场30%以上份额，尤其在空军、二炮位居绝对领先地位，未来将向海军等其他军种拓展，是高技术壁垒的高新军工电子平台，预计未来将成为民参军的典范。

风险提示：军用产品收入增速放缓，压缩机零配件需求减小

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