公司发布2016年年报及2017年一季报。2016 年全年，公司实现营业收入29.50 亿元，同比增长63.6%；归母净利润4.47 亿元，同比大幅增长113.59%；同时公布利润分配预案每10 股派送0.60 元。2017 年第一季度，公司实现营收5.68 亿元，同比增加38.6%；归母净利润7721.74 万元，同比增长81.5%。

园林板块受益PPP 模式，带动业绩持续高增长。分季度来看，16 年Q1 至17 年Q1 期间，各季度归母净利润分别为0.43/1.12/0.87/2.04/0.77亿元，同比增长109.4%/234.8%/84.2%/88.7%/81.5%，增速始终维持在80%以上，这得益于公司园林和汽配板块的良好表现，尤其是营收占比最大的园林板块，随着前期签订的部分PPP 项目订单落地，转化营收加快，且PPP 项目毛利率高，净利润同比大增；汽车零配件板块产品升级及市场回暖，同样带动利润增长。

大力推行“园林+旅游”特色模式，扩张园林PPP 产业外延，相关订单规模庞大。公司以旅游景区建设为抓手，将旅游类PPP 项目作为主攻方向，2016 年以来先后签订了多笔旅游类PPP 项目订单，例如总投资规模5.14 亿元的江西大余县生态文化旅游基础设施建设PPP 项目，规模达10 亿元的涉及乌苏佛山国家森林公园建设的框架协议等。公司当前签订框架协议规模共计超过200 亿元，随着国家大力推行PPP 模式，已签框架协议未来有望加速落地，营收和业绩释放亦将随之提速，为园林板块业绩持续高速增长提供有力保障。

积极拓展汽车零配业务，打造第二增长极。2016 年11 月，公司增资1000 万持有云中歌20%股权，积极扩展互联网+汽车后市场；12 月，公司拟投资4 亿元，投入年产8500 万件/套高分子材料制品项目，进一步优化公司现有的汽车零部件产业结构；2017 年2 月，子公司先进高分子拟以自有资金1222.3 万元增资东风美晨，增资后持有51%股权成为控股股东，先进高分子汽车零部件业务得到进一步拓展。

财务预测与估值：预计公司2017~2018 年EPS 为0.89 元、1.29 元。当前股价对应2017 年的PE 为19 倍，维持“买入”评级。

风险提示：房地产景气下行、PPP 模式风险、回款风险等。

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