投资事项：

公司拟使用自有资金出资不高于人民币 2,100 万元增资参股山东易构软件技术股份有限公司（以下简称“易构软件”）。增资完成后，易构软件股本增至 3,000 万元，公司将持有易构软件 12.157%的股权。

报告摘要：

软硬结合协同发展，提升软件及解决方案综合能力。 公司作为智能交通领域重要的硬件设备及解决方案提供商，在动态称重及专用短程通信（ETC） 等领域具有行业领先优势。 投资标的易构软件专注于智能交通软件的设计、研发、技术服务及销售。 公司与易构软件的合作，将进一步提升公司的软件及系统研发能力，结合公司硬件设备优势，强强联手， 推进双方在智能交通领域的技术进步与产业升级。公路交通细分龙头，向大交通多领域延伸。公司三大业务动态称重、专用短程通信（ETC）及激光检测产品均属于面向高速公路及城市公路体系。投资标的业务领域除涉及公路体系外，还包括轨道交通及民用航空领域软件设计及销售。未来公司将依托投资标的在非公路领域的基础，探索新的业务市场，向大交通多领域辐射延伸。

投资建议： 预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.78/1.06/1.47 元，对应PE 51.23/37.73/27.19 倍， 维持“ 增持” 评级。

风险提示: ETC 行业政策变化、新产品及系统推广不达预期。

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