事件：公司公告与控股股东鱼跃科技共同以1.5382 美元/股认购AmsinoMedical 发行的普通股股份，投资完成后公司与鱼跃科技各持有AmsinoMedical 的19.33%股权。

参股优质跨国医疗器械企业，加码医用临床产品线。Amsino Medical 主要生产并经销以感染控制、抗菌涂层和安全无针为核心技术的一次性医疗器械系列产品，包括药品输送系统类、肠内营养输送系统类、封闭式医用废液收集和处理系统、泌尿系列产品类、呼吸治疗类和病人护理产品类六大系列共计400多种产品，Amsino Medical 采取中国制造―海外市场的经营模式，2016 年实现营业收入8496 万美金、净利润627.5 万美金，其中65%销往美国市场，本次投资完成后将极大丰富上市公司临床医疗器械产品品类，与上市公司已有的留置针、真空采血管、手术器械、消毒液等形成医院临床产品群，进一步提升公司在医院市场的竞争力。

与Amsino Medical 签署业务合作协议，在渠道上协同互补。本次投资完成后，鱼跃医疗将与公司签署业务合作协议，鱼跃方业务团队负责Amsino Medical主要产品在中国医院市场、家庭护理市场，OTC 和电子商务市场的销售，Amsino Medical 方代理鱼跃产品在海外与鱼跃方没有冲突的区域进行销售，双方有望在国内外市场相互协同互补，共同实现市场份额的扩大。

我们再次强调鱼跃的推荐逻辑，公司两大重要变化（产品高端化和销售线上化）驱动公司内生20%以上快速发展，强整合能力有望通过持续外延不断丰富产品线，提高长期竞争力（上械、中优及此次投资的Amsino Medical 极大提高公司在医用临床领域的竞争力），打造医疗器械平台化龙头企业。

盈利预测与估值：考虑本次投资收益，我们预计2017-2019 年公司收入34.28、41.18、49.73 亿元，同比增长30.20%、20.13%、20.77%，归属母公司净利润6.83、8.64、10.72 亿元，同比增长36.48%、26.49%、24.09%，对应EPS为1.02、1.29、1.60。目前公司股价对应2017 年32 倍PE，考虑到公司内生产品增速稳定，外延并购标的趋势向好，再加上公司未来有继续外延丰富产品线的预期，我们给予公司2017 年35-40 倍PE，公司的估值区间为35-40 元，维持“买入”评级。

风险提示：产品推广不达预期风险，外延并购整合不大预期风险。

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