稳健增长,毛利率提升,设备服务齐头并进
发布时间: 2017-05-10 06:00
4
万东医疗(600055)

营收增速受到事件扰动,毛利率提升,未来增速仍较快

公司主要业务包括数字化影像设备和第三方影像服务。设备制造主要包括DR、 永磁MRI、 16排CT等。 16年DR销量较上年增长3%, 核磁较上年增长27%。 去年收入增速低于预期,主要是由于几个销售子公司退出以及年底交货受了影响。 公司产品的全面数字化升级,规模的增加也有利于毛利率提高, 预计17年毛利率可以继续提高3-5个百分点。公司销售费用率提升主要是由于对销售团队的激励更加到位。 目前公司的DR用户主要是基层医院,三级医院较少,准备逐步往二级医院拓展。 长期的需求驱动主要是政府财政对医院的支持和技术的更新, 短期这些因素影响不大。

第三方影像业务作为新的增长点, 加快全国布局

第三方影像这块每天3000张,一年110万张,今年预计提高到每天5000张, 年约170万张。万里云阅片业务的布局目前约10个点,主要在北京、郑州、武汉、 成都、西安等地, 每天有几十个看片大夫提供读片服务。 供片的医院有1000家左右,以核磁和磁共振为主。 重病大病的提前检测有很大的价值, 也是这块业务的价值。

公司研发方向侧重移动化

未来新品研发主要侧重于移动磁共振、移动CT等移动型、车载型未来技术储备。今年除了CT,其他还拿不到注册证。今年年底明年年初移动CR,移动DR注册证应该能拿到。 主要适合内蒙、 部队、矿山使用。

公司发展战略保DR保永磁, 争移动争超导,拓CT拓服务

继续强化DR、 永磁MRI的市场领导地位,在DSA、数字乳腺、移动式X射线机、移动体检车、 超导MRI领域成为有力的竞争者;积极开拓X-CT业务。 加快远程诊断中心建设, 积极推进第三方影像中心。

盈利预测与投资建议

预计公司2017~2019年EPS分别为0.31元、 0.37元、 0.44元,对应PE分别为58.1倍、 48.6倍、 41.4倍。 给予公司“ 增持”评级。

更多精彩大盘资讯敬请期待!

明日大盘网——个股分析栏目,提供最权威的明日大盘行情查询分析,最新股市在线行情,今日大盘在线行情,个股分析,股票经验等全方位的资讯服务。
总篇数
3641
点击量
483600