事件概述

本次非公开募集资金总额不超过 59,635.70 万元。 非公开发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的 20%，即不超过 27,733,333 股。当代科技出资现金不超过 59,635.70 万元认购本次非公开发行的全部股份。 募集资金用于： 红安天台山文化生态旅游区建设项目（ 38,236 万元）、 田野牧歌南漳春秋寨民宿住宅建设项目（一期）（ 7,999.70 万元）、 南漳漫云中国传统村落文化旅游区建设项目（ 5,400 万元）、补充流动资金（ 8,000 万元）。

本次非公开发行 A 股股票完成后，控股股东当代科技及其一致行动人持有本公司股份的比例可能超过 30%，导致当代科技认购公司本次发行的股票触发《上市公司收购管理办法》规定的要约收购义务。事件点评

大股东全额认购定增，彰显对公司发展的信心： 大股东当代科技以现金出资全额认购公司定增股份，代表其对公司发展前景的信心，非公开发行前大股东及其一致行为人合计持有公司 20.55%股权，全额收购后将触发要约收购义务。大股东此次参与定增的看点有三： 1）根据定增新规， 明确定价基准日为非公开发行股票发行期的首日。 大股东参与定增释放出对公司的未来发展的充分信心。 2）从控股股东的角度来以现金来支持公司的经营和项目开发。 3）定增价按照目前的股价来测算的话大股东的持股成本为 23.7 元/股，股价存在一定的安全边际。

打造红安天台山文化生态旅游项目，发展红色旅游： 红安县是国家级贫困县及革命老区。 2015 年 6 月国家发改委印发了《大别山革命老区振兴发展规划》，将建成全国知名的红色旅游胜地和休闲旅游目的地作为大别山发展的战略规划，公司积极响应国家对红色旅游和精准扶贫的号召。同时天台山距武汉 2 小时车程，辐射整个长江中游城市群，与公司现有长江中游城市群周边的旅游资源形成联动。项目总投资额为 38,236 万元，建设期 1.5 年，投资回收期为 11.01 年，平均年收入为 9170.17 万元，平均年净利润为 3679.79万元。

公司子项目资金缺口得以解决，优化财务结构： 1） 田野牧歌南漳春秋寨民宿住宅建设项目（一期） 总投资为 8518.06 万元，拟利用募集资金 7999.70万元，项目建设期为 2 年，项目占地 37.24 亩，为公司打造的春秋寨文化景区承担接待、住宿以及休闲度假的功能。 春秋寨文化旅游区 2015-2016 年分别接待游客 10.58 万人次和 19.71 万人次， 民宿项目的打造将能够满足消费者的休闲度假需求，同时提高人均消费水平，实现量价提升。投资回收期9.94 年，平均年收入为 2178.47 万元，平均年净利润为 518.59 万元。 2） 南漳漫云中国传统村落文化旅游区建设项目总投资 5400 万元，项目建设内容为古村落景区，漳河源漂流、自驾车营地和基础设施及其他， 总规划 560.48公顷，其中核心区漫云村面积约为 39.29 公顷。 建设期为 18 个月，平均年收入为 1930.13 万元，平均年净利润为 690.05 万元。 3） 补充公司流动资金，降低资产负债率，优化财务结构： 补充公司流动资金 8000 万元，降低公司的财务费用， 2016 年公司财务费用率高达 12.5%，财务费用的下降将显着改善公司盈利情况。

盈利预测及投资建议

目前测算 2017E/2018E/2019E 的业绩为 0.18/0.35/0.56 亿，增长幅度为133%/98%/61% 。 目 前 股 价 对 应 PE 为 203/102/64 倍 ， EPS 为0.13/0.25/0.41 元。 维持买入评级。

风险提示

公司资本运作进展受证监会政策和时间影响

旅游景区项目受到政策、政府合作意愿等客观因素影响

旅游重资产培育期较长，净利润贡献较慢

多个项目同时培育，资本性开支过大，财务压力大

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