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5月17日晚间，深交所公告对*ST新都(000033)作出股票终止上市决定，由此*ST新都(000033)将进入退市程序，成为2017年“退市第一股”。

深交所最新公告显示，*ST新都(000033)将自2017年5月24日起进入退市整理期，交易30个交易日，预计最后交易日期为2017年7月6日，股票的证券简称将变更为“新都退”，股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。

需要注意的是，闭关修炼前的*ST新都(000033)由于华图教育借壳刺激，曾经连续15个交易日出现一字涨停板，不过之后借壳利好戛然而止。市场人士分析，等待*ST新都(000033)的可能是15个以上的跌停板。

停牌前连续15个一字涨停板

只见新人笑，不见旧人哭。在停牌前的最后一个交易日，*ST新都(000033)成交额激增10倍，当天成交8500万元，创下近1年新高。也就是说，当天杀入的8500万元将面临血本无归的局面！同样，作为退市公司清偿链条上的最后一环的2.3万名小股东，也将遭受重大损失。

市场对于A股“只进不退”诟病已久，而监管层月多次表态正本清源。新都退市，或只是一个开始，未来会有更多的公司退市。那么，对于*ST新都(000033)这样的悲剧，应该如何避免呢？以下两类股票我们应该敲响警钟。

一、无法表示意见的审计报告

*ST新都(000033)2013年度、2014年度连续两个会计年度的财务会计报告的审计意见类别都是无法表示意见，公司股票自2015年5月21日起暂停上市。2015年度，该公司又被出具“非标”意见——带强调事项段的无保留意见的审计报告。

按照《上市公司证券发行管理办法》的规定，如果上市公司最近三年及最近一期的财务报表，被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告，就会失去公开增发、配股、发行可转换债券的资格。也就是说，审计报告表示会计师认为财务报表质量不合格。其中“无法表示意见”和“否定意见”的性质比较严重。

手把手教你读财报的作者唐朝认为，对投资者可以按照以下理解会计师的真实意思：

此外，年报被出具非标意见的上市公司也被交易所重点关注，近期*ST宝实(000595)、一汽夏利(000927)等5家非标年报的公司均被出具年报问询函。因此，投资者对年报审计被出具非标意见，尤其是无法表示意见的问题公司多一份谨慎。

以下是近5年年报被出具“无法表示意见”的审计意见的问题公司。

二、扣非后连续亏损的“不死鸟”

根据2015年年报，*ST新都(000033)2015年实现营收1.17亿元，同比增长82%；实现净利润6971万元，扭亏为盈；净资产为961.59万元。

但天健会计师事务所湖南分所的函件认为，“2015年度在营业收入中确认的2014年度租赁期的高尔夫物业租金收入”鉴于收入确认的背景及特殊性质，具有偶发性，应被视为非经常性损益。根据测算，“调整后的2015年度扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为-1039942.22元”。

根据A股的退市制度，连续两年亏损将被戴帽，连续三年亏损的上市公司暂停或终止上市。很多上市公司节节亏损却有保命神技，虽然长期在亏损边缘挣扎，却每每可以使资产状况得到改善，避免退市。

因此，在超壳逻辑生变的情况下，投资者对扣除非经常性损益屡屡亏损却迟迟不见退市的“钉子户”壳公司多一份谨慎。

比如，以下24家上市公司扣除非经常性损益的净利润连续10都处于亏损状态，但由于非经常性损益的扭亏利器，依然活跃在A股舞台。

随着*ST新都(000033)进入退市程序，成为2017年“退市第一股”，不少市场人士认为，在去年欣泰电气(300372)因涉嫌欺诈发行被责令退市后，日渐常态化的退市现象，显示出我国资本市场不断走向成熟。

深交所相关负责人表示，上市公司退市制度是资本市场重要基础性制度，对于优化资源配置、促进优胜劣汰、提高上市公司质量、保护投资者合法权益发挥着重要作用。近年来，深交所认真贯彻依法全面从严监管，切实履行一线监管职责，严格落实退市主体责任，不断完善退市配套制度，对于达到退市条件的公司，坚决做到“出现一家、退市一家”。

监管的态度已经很明确，对于烂公司，会坚决清理一批，喜欢炒壳、赌重组、押宝暂停上市的投资者要小心了。

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