事项：

    2021 年12 月17 日 ，公司公告称，因到龄退休，李秋喜先生申请辞去公司董事长、董事、董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员职务，辞任后李秋喜先生将不再担任公司任何职务。同时，公司控股股东汾酒集团根据工作需要，推荐袁清茂先生为公司第八届董事会董事、董事长人选，待公司董事会会议、股东大会审议通过后生效。

    国信食品饮料观点：1）董事长平稳过渡，新董事长即将上任有望开启新阶段；2）公司经营稳健，发展态势良好，产品升级稳中有进；3）投资建议：持续看好公司作为清香型龙头向高端化和全国化不断迈进，维持此前盈利预测，预计公司2021-2023 年营业收入分别为213.32/273.52/344.72 亿元，归母净利润分别为55.70/75.89/100.21 亿元，对应摊薄EPS 为4.56/6.22/8.21 元，当前股价对应PE 为68/50/38x，维持“买入”评级。

    风险提示

    宏观经济下行；产品升级不及预期；省外拓展不及预期。

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