行业领先非标自动化设备厂商，坚持3+N 战略，跨行业能力突出。基于五大领域核心技术+三大共性技术平台提供行业专用设备，产品覆盖移动终端、新能源、电子烟、汽车、医疗、食品与物流等多行业，公司持续切入新领域，且覆盖行业头部客户（苹果、谷歌、宁德时代、新能源科技、Juul Labs），跨行业能力突出。

    　　移动终端业务有望受益于科技巨头元宇宙布局VR/AR 设备放量。VR/AR设备为元宇宙核心硬件，受元宇宙推动终端持续创新+放量，公司已经提前卡位VR/AR 设备，2021 年，公司在VR/AR 产品领域实现销售收入7,400万元，同比增长46.2%。苹果第一代MR 有望于22Q4 推出，有望引领消费电子新一轮创新周期，公司VRAR 相关检测设备受益于VR/AR 终端放量。

    　　新能源业务动力锂电设备成长弹性足：1）下游积极扩产+成功导入动力锂电行业头部客户（宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源、蜂巢能源、中航锂电、国轩高科、孚能科技）；2）在手订单充足，业绩释放确定性高，截至2022 年1 月29 日，公司在手订单超过18 亿元（含鼎力智能）；3）内伸和外延持续丰富产品矩阵，具备中后段整线能力，产品端叠片向激光焊接、激光极片切割等工序延伸，收购鼎力智能延伸产品至化成分容段，产品矩阵逐步完善综合竞争力提升；4）盈利能力有望受益于规模扩大+产品成熟度提升持续改善。

    　　投资建议：预计公司22、23、24 年营收为31.08、37.61、44.2 亿元，yoy+44% 、21%、18% ， 实现归母净利润2.51 、3.58 、4.52 亿元，yoy+616%、43%、26%，给予23 年30 倍PE，对应26.1 元/股的目标价。

    　　风险提示：动力锂电设备下游扩产不及预期、动力锂电设备竞争激烈，公司动力锂电设备盈利能力提升不及预期、疫情影响产品交付、收入确认、移动终端产品创新不及预期、VR/AR 产品销量不及预期、鼎力智能整合风险、业绩承诺无法实现风险、商誉减值风险、公司流通盘市值较小，存在短期股价大幅波动风险

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