科研服务需求旺盛静待国内龙头，一站式服务能力助力公司保持高增长。

    在我国政策对科技型企业自主创新的扶持下，我国科学研究支出保持了高速增长。海外市场已诞生多家服务型公司巨头，但目前国内尚缺少一体化综合服务的大型平台。公司构筑了全生命周期的平台，助力公司持续较快增长。

    践行“重、深、长、厚、宽”，客户渗透和区域扩增成果显著。随着公司发展，公司实现了客户服务的“长、厚、宽”，形成了丰富的SKU，产品应用场景丰富，服务体系完备，客户渗透率持续提升，在深耕多年的华东区域依旧实现高速增长；公司也加速“重、深”的布局和拓展，随着仓储物流体系的建立以及高壁垒品种的持续布局，公司有望在华北、华南等核心区域复制华东的成功，并通过高壁垒品种持续提升品牌和平台壁垒。

    盈利预测和估值：公司是国内科研服务平台的领航者，针对生命科学、材料科学等领域科研院校和企业的研发实验室端构筑了一体化服务能力，实现了“长、厚、宽”的服务体系，同时公司加快“重、深”的布局，区域拓展实现加速，有望长期实现较快的增长速度，我们预计公司2022-2024年EPS 分别为2.66、3.97、5.77 元，对应2022 年6 月17 日的股价PE 分别60.3、40.5、27.8 倍，首次覆盖，给予“审慎增持”评级。

    风险提示：区域拓展不及预期，产品拓展不及预期，行业竞争加剧等

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