事件：

    公司发布2022 年中报，实现营业收入31.07 亿元，同比增长55.22%；归母净利润5.85 亿元，同比增长134.17%；扣非归母净利润5.62 亿元，同比增长140.75%。

    公司2022Q2 实现营收16.26 亿元，同比增长51.61%，环比增长9.80%；归母净利润3.14 亿元，同比增长96.16%，环比增长16.27%；扣非归母净利润3.04亿元，同比增长96.30%，环比增长18.14%。

    点评：

    2022Q2 业绩创历史新高，研发投入持续增长：22Q2 公司业绩同比大幅增长，营业收入与归母净利润分别达到16.26 亿元与3.14 亿元，创下历史新高。公司同时加大研发投入力度，22Q2 研发费用达到2.98 亿元，同比增长52%，公司研发人员达到1310 人，相比去年同期增加366 人。

    公司产品线丰富多元，积累了全球优质客户群体：公司主力产品S 系列、T 系列以及AI 系列SoC 芯片应用于机顶盒、智能电视、智能投影仪及更加丰富多元的AIOT 领域，全线产品均已实现从28 纳米到12 纳米的突破，有效提升了产品性能，降低了功耗，产品工艺走在行业前列。公司客户包括谷歌、亚马逊、Roku等国外知名厂商，以及小米、创维、海尔、TCL 等国内细分龙头，体现了公司领先技术实力。

    Wi-Fi 6 芯片四季度量产，汽车芯片进入知名车企：公司新一代W 系列产品（Wi-Fi6 2x2）成功流片，预期在今年第四季度量产，将为公司带来新的增长动力。公司的汽车电子芯片产品有车载信息娱乐系统芯片和智能座舱芯片。公司车载信息娱乐系统芯片已进入多个全球知名车企，并成功量产商用，客户包括宝马、林肯、Jeep 等，同时该芯片已在国内定点多个车厂。汽车电子芯片主要采用12 纳米制程工艺，内置神经网络处理器，支持多系统多屏幕显示，功能覆盖影音娱乐、导航、360 全景、个性化体验等，符合车规级要求，部分产品已通过车规认证。

    盈利预测、估值与评级：公司在半导体行业下行周期下仍然取得优秀业绩，并且在Wi-Fi 6 和汽车电子领域取得新的突破。我们维持对公司2022-2024 年的盈利预测。我们预计公司2022-2024 年营业收入分别为65.33/85.30/110.01 亿元，归母净利润分别为12.12/15.90/20.12 亿元，当前市值对应PE 分别为33/25/20倍，维持公司“买入”评级。

    风险提示：海外市场销售不及预期，车规市场拓展不及预期，市场竞争加剧。

更多精彩大盘资讯敬请期待！