事件：

    　　2022 年9 月13 日，经国务院常务会议审议，决定对已经全面安全评估审查且纳入国家规划的福建漳州核电机组3、4 号机组予以核准，公司控股的中核国电漳州能源有限公司为核准项目的业主单位，负责项目投资、建设及运营管理。

    　　点评

    　　2022 年我国核电机组核准数量已达10 台，项目核准速度明显加快2022 年9 月13 日，国务院常务会议决议新核准福建漳州二期、广东廉江一期两大核电项目，共计4 台核电机组，加上已于2022 年4 月20 日核准的6 台核电机组，2022 年我国核电机组核准数量已达10 台，2018-2022 年核电机组核准数量分别达到0、4、4、5、10 台，项目核准速度明显加快。

    　　核电是国家实现能源保供的支柱性电源之一，当前核准节奏将有望延续核能发电受外界环境的影响较小、供电稳定性较高，且发电过程产生的碳排放量极少，是国家提升能源保障能力、促进绿色发展的支柱性电源之一。

    　　当前我国核电渗透率仅为5.1%，仅与世界平均水平的10.4%相比都存在较大提升空间，当前核准节奏将有望延续。

    　　我国核电普及进入加速期，核电产业链有望迎来价值重估从发展历史看，我国核电业由于起步较晚，因此基本错过了20 世纪70 至80 年代的全球第一轮核电普及浪潮，在核电渗透率上远落后于发达国家，后续又在核安全问题的困扰下长期维持着谨慎发展核电的政策态度。

    　　但是，随着近年来随着国产第三代核电技术的走向成熟，过往制约行业发展的核安全掣肘已得到有效消除，而在全球能源危机愈演愈烈的时代背景与国家“积极安全有序发展核电”的政策号召下，我国核能发电将有望进入加速普及的新时代，核电产业链也有望迎来价值重估；其中，中国核电作为我国领先的核电运营商之一，有望充分享受由核电普及加速带来的时代发展机遇，从而进一步打开公司核电业务的成长空间。

    　　盈利预测与投资建议

    　　预计中国核电2022-2024 年的营业收入分别为724.02 亿元、757.92 亿元与791.84 亿元，归母净利润分别为110.47 亿元、118.36 亿元与127.36 亿元，对应PE 分别为10.99、10.26 与9.53，重申“买入”评级，目标价9.34 元。

    　　风险提示：核安全事故风险；在建核电机组进度不及预期风险；新能源业务发展不及预期风险；社会用电需求疲软风险。

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