事件描述

    　　公司微信公众号发布，5 月 31 日，利元亨与安徽华晟新能源科技有限公司（简称“华晟新能源"）在华晟新能源宣城总部签署 HJT 整线装备LOI.

    　　事件评论

    　　持续推进 HJT 整线核心设备研发制造，公司与冯*阿登纳、森松国际等建立了战略合作，研发 HJT 整线设备。预计 HJT 相关核心装备后续将逐步完成，实验室和首条量产线有望在年底实现交付・根据公司微信公众号披露，华晟新能源已拥有 5.1GW 异质结产能，2023年底将实现有效产能 20GW+，是目前全球最大的异质结电池与组件制造商，本次合作将引入HJT电池产线的新技术和工艺、同时降低采购成本、提升华晟新能源的竞争力。双方加强合作，共同推进 HJT 行业发展持续拓展光伏领域。丝网印刷机、单晶硅棒机加自动化生产线获得订单，钙钛矿激光已发货，并在串焊机、激光划线机、激光清边机、激光无损切割机、激光硼扩机、电池片智能分拣线、光伏组件整线等产品保持与客户的技术研发及样机验证。随着光伏业务的持续推进，23 年光伏订单有望进一步增长，光伏的订单落地，将为公司带来业务增量空间。多业务持续拓展。公司保持高研发投入，研发费用率保持在10%以上，除光伏领域的快速拓展外，锂电领域公司已形成整线布局；智能仓储设备方面，在锂电、光伏、汽车部品等领域，均实现了产品拓展及交付，能够满足各工序仓储及物流的信息化、自动化、标准化的管理需求，能更好地适配客户管理系统使用，获得客户的高度认可及订单；新能源氢能设备方面，持续布局氢燃料电池系统核心部件的整线智能制造解决方案，已实现多个关键工序的技术创新及突破，与国家电投继续就膜电极、双极板、电堆组装、活化测试、发动机系统的组装和检测等领域深化合作。此外，新能源电动汽车电机智能装配线也成功推向市场，获得多家客户的订单；在产业链上游的关键技术及“卡脖子”技术难题方面，如工控机、超声波焊接机、电源检测技术等模块做了深度拓展，其中超声波焊接机已形成型谱系列化覆盖锂电前、中、后段工序应用。

    　　加大海外拓展力度。2023 年锂电池厂扩产最大增量来自海外。海外布局方面，公司在上海设立子公司，作为国内对外窗口，与德国子公司互相响应，收购波兰工厂，获得国内出海企业海外订单及欧美韩地区客户订单，并实现陆续交付验收。22年海外营收同比增长约 465.40%达到 2 亿元。今年公司将重点突破海外市场，预计海外订单占比将得到提升。

    　　同时海外订单毛利率较国内高，将有利于盈利能力提升。

    　　维持“买入”评级。我们预计公司 2023-25 年归母净利润分别为 4.30、6.25、8.23 亿元，对应PE分别为19、13、10倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、下游扩产不及预期风险；

    　　2、新业务拓展风险。

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