2016 年度净利润增长73.5%，业绩符合预期。公司发布业绩快报，2016年营业收入6.03 亿元，同期增长43.17%，归母净利润0.93 亿元，同期增长73.55%。

我们的分析与点评

业绩指标大增长，高景气业务带动：鑫三力2016 年1 月财务报表合并入公司报表，鑫三力主营业务为显示模组组装设备，核心竞争力强大，通过上市公司定增布局触控显示模组一体化生产线，综合实力得到进一步提升，2016 年鑫三力盈利水平较高，对公司经营业绩产生积极影响。公司通过加快产业布局，加大合并报表范围内各子公司的整合力度，以及加强各业务板块产品结构以及客户结构的优化调整，盈利水平得到较大提升。

签订3.2 亿大单，奠定业绩将持续快速增长：公司全资子公司鑫三力于2017 年2 月10 日公告与宸美光电签署价值3.27 亿元的合同，宸美光电母公司为苹果重要供应商，是台湾触控面板行业的龙头企业，信用良好，资金实力强，具有较强的履约能力。值得注意的是，2016 年鑫三力与宸美光电的合同3752.73万元，此次订单价值远超16 年，占到了鑫三力2015 年度营业收入的77.74%，预计此合同会对公司2017 年经营业绩快速增长奠定坚实的基础。

激励计划绑定核心员工利益，彰显未来发展信心：公司17 年1 月发布股票期权激励计划，向包括中层管理人员、核心技术人员在内的123 人授予股票期权，行权价格55.36 元，行权条件2017-2019 年以2016 年营收为基数，营收增长率不少于70%、140%、210%，目前公司股价仅54.10 元。行权要求业绩未来三年持续高速增长，此举彰显出公司对未来发展的信心。公司自动化设备业务借助强大实力和优秀客户源，在汽车行业不景气的环境下依然能够稳定维持收入，并购鑫三力并扩充液晶面板生产线产能，通过与宸美光电的大额合同已能初窥其成效，未来三年公司在平板显示模组设备的营收将会持续快速增长。

投资建议：预计公司2016 年-2018 年收入增速为43.2%、80%、60%，对应EPS 为0.64 元、1.52 元、2.38 元；维持买入-A 投资评级，6 个月目标价64.92元，相当于2017 年52 倍动态市盈率。

风险提示：3C 业务增长不如预期，液晶面板行业不如预期

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