公司国内 LED 背光龙头，AMOLED 对公司影响小。公司客户主要是大陆品牌，在内地 AMOLED 投产之前，AMOELD 的应用规模有限，仅在少数高端产品应用，且公司在 2016 年解决了专利问题，产品成功导入 HOV，因此 AMOLED 的应用对公司中小尺寸背光影响较小。大尺寸背光产品持续高速增长，已经成为国内第一品牌，正在积极拓展国际品牌，公司在原有客户中的份额持续提升。

做大做强 LED 背光的同时，积极拓展高技术产品。 公司借助客户的支持和自身强大的研发能力，顺利的进入到小间距和光学膜行业。同时，公司与中兴关系密切，顺利切入其光通信产业链，并积极拓展集成电路封装业务。

小间距产品成功导入利亚德等。 公司产品于 2016 年成功导入利亚德等品牌供应体系，随着公司小间距 LED 灯珠产能及良率提升，小间距 LED产品增长，我们预计公司小间距产品在 2017 年将贡献超过 1.6 亿营收。

光学膜产能提升，协同效应明显。2016 年公司积极推进外部技术合作，加倍投入资金，进行光学膜的技术开发和产能扩张，成功进入京东方、天马和帝晶等客户的供应体系，预计今年光学膜业务营收将过亿，并且毛利率会有一定提升。

与中兴合作，布局光器件和集成电路领域。 公司 2.5G 产品已经成熟， 10G产品即将面世。国内 10G 光器件需求量大，并且国内光器件供应商在全球市场占比不足 10%，公司 10G 光器件封装业务存在巨大机会。 公司与中兴合作布局光器件和集成电路领域，前景广阔。公司盈利预测及投资评级。公司是国内 LED 背光领域的龙头企业，在做好传统主业的同时，积极布局光学膜、小间距、光器件以及半导体封装。我们预计公司 2016- 2018 年 EPS 分别为 0.23/0.30/0.44 元，对应 PE 分别为40.04/30.4/20.8 倍，给予公司“强烈推荐”评级。

风险提示

OLED 渗透加速，光器件及半导体封装低于预期。

更多精彩大盘资讯敬请期待！