国际原油价格崩盘式下跌，短期影响库存原料价值下跌，若持续时间较长，则会影响化工品下游补库存意愿和节奏，进而与成本因素共同带动化工品价格下跌，则各子行业盈利亦受到产成品价值下跌的影响。利好化工产业链偏下游端，首选刚需消费化工品如维生素、农药、化肥、化纤等。化工品厂商整体仍处于较高库存，其中粘胶短纤、氨纶库存分别为44、48天，YOY+21天、10天。春耕启动，农用投入品企业逐步复工，据农业农村部复工率数据，单质肥企业超过60%，复合肥超过50%，农药约70%。

1、生物素和维生素价格三月份继续上涨，关注新和成、圣达生物、浙江医药。

2、现处于农药春耕备耕时点，企业复工有序推进；环保、安全、疫情因素叠加影响对行业供给的冲击可能进一步加剧，加速行业的优胜劣汰。全球农药产品连续6年低基数运行，进一步下行的概率低，叠加今年预计虫害发生程度或将加剧，需求存在边际向上的预期。重点关注：

一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；

二是拥有涨价弹性大品种的标的百傲化学、湖南海利；

三是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份、广信股份。

3、虽然油价大跌，但是民营炼化龙头产业链更加齐全、话语权更强、新增产能持续投放，关注跌下来的机会：恒力石化（乙烯项目投产）、恒逸石化（文莱项目投产）、卫星石化（丙烯酸、C2扩产）、桐昆股份、荣盛石化等。

4、长期看好低估值龙头万华化学（市值明显低估，大乙烯投产临近，疫情结束后MDI重回提价周期）、华鲁恒升（市值明显低估，产品价格周期底部，新项目陆续投放）、三友化工（粘胶涨价）。

【5G】

未来3年行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期，从2019年2季度开始，行业业绩开始“U”型反转，预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势，因此我们继续看好板块未来走势。近期建议关注运营商和设备商相关集采结果及公司业绩兑现。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（视频+流量+物联网）。

一、5G硬件设备器件：

1、主设备商（直接受益）：中兴通讯、烽火通信；

2、交换机/路由器（5G+云计算双驱动）：星网锐捷、紫光股份；

3、射频领域：科创新源、世嘉科技、沪电股份、通宇通讯，俊知集团、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；

4、光通信：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（数通光模块黑马）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电、中天科技等。

二、5G应用端：

1、云计算：星网锐捷、光环新网（IDC龙头）、紫光股份、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（低估值）、深信服、奥飞数据（小而美IDC厂商）、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份、数据港等；

2、在线办公/视频会议：亿联网络（SIP话机全球龙头，VCS视频会议重点推进）、会畅通讯（视频会议软硬件全面布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信等领域）等；

3、物联网/车联网：移远通信、移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰、有方科技、宁波水表、鸿泉物联、金卡智能等；

4、MCN：立昂技术、三维通信；

5、工业互联网：工业富联、东土科技、映翰通等。

三、5G边缘生态：星网锐捷、华体科技、三维通信、立昂技术、中嘉博创、天源迪科等。

今天盘前在群里提示的保变电气涨停，午后提示的华东数控尾盘直线拉升收涨7.4%。欢迎加入Q群：436911014，进行交流！

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