作者：点指兵兵

今天是A股2017年上半年结束的日子。整体上惨不忍睹，局部喜忧参半。看图。

上证50，被银行，保险，茅台绑架。基本一路高飞。估值还算合理。

中证100，被白马股包围，走势最好，上半年最牛。

全年最惨，毋庸置疑，也就创业板了，虽然跌幅不小，但整体市盈率依旧高达52，市净率4.8.兵哥觉得这个整体数值还需要降一降才合理，PE35 PB2.5左右。所以还有一定下降空间，但局部创业板白马股，已经悄悄启动。下半年兵哥总体比较看好，超跌的传媒和旅游股。

上半年做个总结，你跑赢沪深300了嘛？沪深300是机构的对标业绩指标，跟沪深300涨幅持平，算60分及格水平。大幅跑赢，按比例提升，依次提分。而跑输，则要面壁思过，为啥不及格了！今年上半年沪深300涨幅：11.05%。跑输了的同志们，下半年加油。

就以这张图为例。

首先在个股里面，F10到个股资料——财务概况——财务指标——按年度——ROE（净资产收益率）。

ROE常年能保持20%的在A股很稀少，找到基本都是不错的（也要做其他分析）。一般看5年加权平均值。

另外一些重要财务指标：

净利润同比增长率（不求暴涨暴跌，但求稳定增长，尤其看一些困难日子，比如08 09年股灾，13年钱荒等日期，企业的盈利情况，在大环境差的情况下依旧保持高增长，说明了很多东西）

扣非净利润同比增长（扣非也就是扣除非经常性损益得来的钱，简单理解就是不经常能发生的情况，对经营产生的好与坏。损比如：打官司的诉讼费，非人为可控的自然灾害，当年獐子岛的海参被台风冲跑了。益比如：国家鉴定一个高新技术产业，补贴点钱。）所以这个要和净利润同比增长率做一个比较，比它多，说明益的多。比它少，说明损的多。假如两者差距超过5%，那就要看看今年到底发生什么损的事件，导致亏损那么多。

资产负债率（这个很好理解啦，负债过多肯定不好，对资金链是一个考研，万一哪天断了，那就玩完。所以重资产产业，最高不要超过85%，比如房地产和钢铁。轻资产产业，像搞IT，软件的。最好不要超过50%）

销售毛利率（说明产品的含金量。销售毛利率越高自然在同行业市场当中，具有很强竞争优势，竞争优势怎么来？一是技术壁垒，二是规模优势。另外从销售毛利率多年的数值可以看出它近几年在行业的地位在下滑还是在增高，另外它在销售环节的额外费用的管控能力）

今天就先讲这么多。

这个不是好消息。保险资金是今年助推A股中证100和上证50的核心力量。而且他们纷纷处于高位。这之中到底有没有违规的保险资金挪用，或者走通道业务变相加大权益类投资，或者风控考核不严的私募资金利益输送。不得而知，但在保险管理万亿资金规模中，这种铤而走险的事件，肯定免不了。而且都赚钱了，大家都开心，现在出来也赚不少。所以这种时候清算，无疑是你为鱼肉我为刀俎，韭菜割的高明。不然我也奇怪，上半年监管当中，保险文件最少，打压最惨的是银行，其次证券。大概它们都是穷人，翻不起浪，权益投资比重小，危害不大。但这次对准保险，这个择时，怎么都有种寓意！

今日早盘沪深两市纷纷小幅低开，蓝筹股全线乏力，沪指维持半年线附近弱势震荡，临近午盘在次新股的反弹带动下，指数收窄跌幅，题材上次新，摘帽，草甘膦等表现活跃，其余板块乏善可陈，中小创调整居前。午后次新股继续活跃，锂电池、人工智能等共振反弹，各大指数陆续翻红，均收于全天高点附近。

板块方面，蓝筹中有色、银行、险资表现相对强势，沪指逼近缺口收盘，题材上次新、摘帽、草甘膦、等表现活跃，午后次新继续加力，新能源车、人工智能反弹带动市场人气回升，中小板再创年内新高。

最近大家可以多找找消费，传媒，中药，旅游，这4大板块当中ROE5年加权平均15%左右的企业，上报给兵哥，我到时候做一个归总。整理好后，做一个20股下半年名单，分享出来，希望大家一起帮忙。上半年完美收官，周末愉快，大家做做总结，想想下半年思路，学习中进步，总结中成长。

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