因经营面临较大困难，2月22日，“老八股”之一的飞乐音响(600651.SH)公告，拟通过在上海联交所公开挂牌转让的方式，出售持有的飞乐投资100%股权。《经济参考报》记者注意到，飞乐投资是飞乐音响照明业务的管理平台，此次交易意味着上市公司欲剥离照明业务。不过，目前该次交易的买家和价格都还未确定，面临可能被暂停、中止和取消的风险。

　　照明业务打包出售

　　根据公告，本次挂牌交易条件为摘牌方需为飞乐投资对飞乐音响的全部债务及飞乐投资的银行负债清偿承担连带担保责任，以及提供相应的资产担保，最终交易对方以现金方式支付本次交易价款。本次交易的最终买家将根据公开挂牌结果确定，最终交易价格以国有产权公开挂牌结果为准。

　　飞乐音响表示，本次交易为上市公司重大资产出售，不涉及发行股份，不会导致上市公司股权结构及控制权发生变化，交易前后公司控股股东均为仪电电子集团，实际控制人均为仪电集团。

　　《经济参考报》记者注意到，本次拟出售的飞乐投资是飞乐音响于2015年注册成立，用作所有海外业务的管理运营平台，特别是飞乐喜万年公司的管理，主要业务为光源及灯具产品批发零售及照明工程渠道项目，通过旗下Sylvania、Lumiance和Concord三大品牌，聚焦不同细分市场。

　　与此同时，因公司战略调整，飞乐音响目前还在计划将全资子公司亚明照明和飞乐建设划归飞乐投资旗下，该事项已经公司2022年度第一次临时股东大会审议通过，待获得国资监管有权机构审核批准后即可实施。如此一来，飞乐投资将持有亚明照明和飞乐建设100%的股权，从而成为飞乐音响照明业务的管理平台。

　　飞乐音响在公告中称，近年来，飞乐投资、亚明照明、飞乐建设经营状况不佳，处于持续亏损状态，对上市公司的整体经营发展造成较大拖累。通过本次交易，上市公司可剥离亏损照明业务，有利于公司改善资产质量和财务状况，提高公司持续经营能力。

　　公告数据显示，2021年1-9月，飞乐投资、亚明照明、飞乐建设的归母净利润分别为-1.65亿元、-2881.18万元、1.97万元；2020年度，三家公司的归母净利润均为亏损，分别为-2.11亿元、-7778.17万元和-454.63万元。

　　飞乐音响表示，本次交易完成后，飞乐投资将不再纳入上市公司合并报表范围。根据飞乐投资未经审计的财务数据，预计本次交易将对上市公司财务指标产生积极影响。

　　公司经营亟待改善

　　对于此次资产出售的原因，飞乐音响解释称，近年来，公司内外部环境发生了重大变化，面临收入增长乏力、成本费用居高不下、业绩下滑的经营风险。尤其是照明业务板块，近年来持续较大亏损对上市公司经营业绩造成了较大的负面影响，亟待经营改善。

　　飞乐音响表示，考虑到上市公司目前自身经营发展所面临的困难，本次交易旨在将部分经营状况不佳的资产从上市公司剥离，从而达到减轻上市公司负担与压力，优化上市公司资产质量的目的，为上市公司的经营改善赢得空间。同时，回笼部分资金，改善上市公司目前在财务及现金流方面所遇到的困境。

　　创立于1984年11月18日的飞乐音响是新中国第一家股份制上市公司，1990年12月19日同另外7家上市公司在上交所挂牌，成为首批登陆上交所的股票，因此被俗称为“老八股”。此前，因2018、2019年连续亏损，且2019年度经审计的期末资产为负值，从2020年5月6日起，飞乐音响被实施退市风险警示。后因2020年度扭亏为盈，飞乐音响自2021年4月16日起撤销了退市风险警示。

　　《经济参考报》记者注意到，飞乐音响2020年度扭亏为盈的一个重要原因，就是凭借资产出售。2020年5月，公司挂牌出售了北京申安100%股权，贡献投资收益2.3亿元；同时，非公开协议转让了所持有的华鑫股份6.63%股权，贡献投资收益2.29亿元，剩余持有的华鑫股份6%股权指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，此项会计处理确认投资收益3.74亿元，三项合计贡献收益8.33亿元。

　　进入2021年后，飞乐音响的经营情况并未出现明显改善。公司1月29日发布的业绩预亏公告显示，预计2021年年度实现归母净利润为-4.2亿元左右，扣非归母净利润为-4.07亿元左右。

　　值得注意的是，飞乐音响提示称，本次交易尚需履行多项审批程序，包括但不限于有权国有出资单位的批准、上市公司董事会、股东大会的批准等，存在无法通过审批而导致交易失败的风险，以及市场环境发生变化等原因导致交易被暂停、中止或取消的风险。

　　2月22日，飞乐音响上涨3.07%，股价收于3.69元/股。

（文章来源：经济参考报）