芯片行业何时可见春意？“消费类库存半年内可以消化完毕，汽车尤其是新能源领域供不应求”，中芯国际(00981.HK)联合首席执行官赵海军在2月10日的业绩会上透露。

　　就在前一日晚间，这家国内晶圆制造“一哥”披露全年业绩。去年全年，中芯国际营收495.13亿元，同比增长38.96%，略高于此前预期，而归母净利润121.34亿元，同比增长13.08%。其全年毛利率创历史新高。

　　不过，芯片行业的寒意在中芯国际2023年预期方面仍有体现。该公司预计2023年全年营收同比降幅为低十位数，其中一季度营收或环比下降10%-12%。

　　毛利率创新高

　　在国际芯片巨头英特尔、三星业绩大幅下滑之后，又有多家巨头发出业绩下滑预警。万亿市值芯片巨头AMD、高通最新单季度净利润都遭遇超出预期的大幅度下跌。

　　在此背景下，作为国内晶圆制造龙头，中芯国际运营状况颇受关注。根据其9日披露的数据显示，2022年第四季度，中芯国际实现营业收入117.53亿元，较上年同期增长14.6%；归属于上市公司股东的净利润27.44亿元，同比下降19.7%；其扣非净利润18.03亿元，同比增长13.1%。

　　从全年来看，中芯国际全年实现营收495.16亿元，上年同期356.31亿元，同比增长38.97%；归母净利润为121.33亿元，上年同期107.33亿元，同比增长13.04%。其扣非净利润97.74亿元，上年同期53.25亿元，同比增长83.53%。

　　从机构此前给出的中芯国际业绩预期可以看到，该公司2022年全年实际营收接近券商预测区间上沿(495.27亿元)，净利润高于券商预测均值(118.80亿元)。值得一提的是，中芯国际2022年全年毛利率增长到38%，创历史新高。

　　新能源汽车类供不应求

　　实际上，除了业绩之外，市场最为关心的莫过于库存消化状况。在这一方面，中芯国际的库存情况显得有些冷热不均。

　　赵海军在今日早间的业绩说明会上表示，公司手机和消费领域库存相对偏高，其中消费类库存半年内可能会消化完毕。他表示，库存最高的是显示驱动类芯片，库存消化周期或达三个季度。另外，在MCU类产品方面有些存量，但没有形成冲击。

　　他同时透露，工业界现在没有库存，汽车业尤其是新能源领域供不应求。据他透露，随着公司积极推进的车规级电源管理、车身控制、车用娱乐管理系统等平台陆续推出，新能源汽车相关收入增长显著。

　　正是由于部分类别库存偏高，中芯国际产能利用率也受到一定影响。产能方面，去年第四季度，中芯国际月产能虽然由同年三季度的70.6片8英寸增至71.4万片，但产能利用率却下滑至79.5%，在去年年中，这一数据为97.1%。受下半年产能利用率下滑，中芯国际全年产能利用率降至92%。

　　在去年资本支出方面，中芯国际全年资本支出完成约432亿元，占全年原资本开支计划的94.74%。在去年三季报中，中芯国际曾宣布上调全年资本开支，由此前的320.5亿元上调至456.0亿元，增幅高达42.28%。

　　在台积电、三星等晶圆大厂削减资本开支时，中芯国际上调资本开支，逆周期扩产也在一定程度上反映了芯片国产替代需求。

　　中芯国际方面透露，至2022年底，中芯深圳进入投产阶段，中芯京城进入试生产阶段，中芯临港完成主体结构封顶，中芯西青开始土建。中芯京城因瓶颈设备交付延迟，量产时间预计推迟一到两个季度。

　　不做底价竞争

　　接下来一年芯片行业如何运行？中芯国际也给出新的指引。展望2023年，中芯国际表示，上半年行业周期尚在底部，外部不确定因素带来的影响依然复杂，公司一季度给出的指引是：收入预计环比下降10%-12%，毛利率预计降至19%-21%之间。

　　基于外部环境相对稳定的前提下，中芯国际预计2023全年销售收入同比降幅为低十位数，毛利率在20%左右。而该公司表示，由于前期扩产、资本自出大幅增加，2023年折旧同比增长超两成，今年资本开支将与2022年相比大致持平。

　　中芯国际方面表示，持续投入过程中，毛利率承受高折旧压力，公司会始终以持续盈利为目标，努力把握产能扩建节奏，保证一定的毛利率水平。

　　在产能方面，这家晶圆制造龙头到年底月产能增量也与2022年水平相近。赵海军同时表示，目前整个市场产能已经比2019年和2020年上半年增长不少。在他看来，需求量是应该会回来，但价格未必回到原来那么高。“这要求企业做的产品和技术要更有竞争力，以及跟终端客户捆绑的要更牢，而不是低价竞争，”他表示。

（文章来源：中国基金报）