拟 900 万美元收购 Barrett Technology 30%股权，利好公司长期发展

BARRETT TECHNOLOGY 公司是一家由 Bill Townsend 博士在 1990 年设立于麻萨诸塞州的高科技公司，由麻省理工大学（ MIT）人工智能试验室衍生发展而来。公司专注于微型伺服驱动器、人机协作智能机器人和医疗康复机器人研究与制造， 参与了多个美国国防部资助的非军用研发项目，并长期与美国能源总署（ DoE），美国航天总署（ NASA），以及美国全国卫生基金会（ NSF）等单位合作。 BARRETT TECHNOLOGY 公司的产品已经销售到 6 大洲 20 个国家，并应用在众多高精尖领域，其中包括 MAKO 手术机器人以及美国火星登陆小车等。进一步提高公司智能制造核心功能部件的竞争力，拓展基于核心功能部件的人工智能机器人领域，对公司长远发展具有积极影响。

核心部件稳定增长， 为智能制造系统业务拓展奠定基础

公司的发展战略聚焦于智能制造核心功能部件和机器人本体，公司的智能制造系统业务是机器人本体业务的延伸。 2016 年，公司传统主业智能装备核心控制功能部件实现稳定增长，营收 4.67 亿元，同比增长 15.57%。在重点聚焦的目标行业如 3C 电子制造设备、机械手和包装印刷机械取得重大突破；基于 ESmotion 的运动控制完整解决方案在机械手、 3C 电子制造设备等行业广泛得到用户认可，已经形成了一定的行业影响力，为 2017 年完整解决方案规模化进入市场奠定了基础。 同时， 借助于公司智能制造系统业务的发展，会有力推动公司机器人本体的销售。

盈利预测与投资建议

预计公司 2017~2019 年归母净利润分别为 0.94 亿元、 1.24 亿元、 1.67 亿元， EPS 分别为 0.34 元、 0.45 元、 0.60 元，对应的 P/E 分别为 105x、 79x、59x， 暂不评级。

风险提示

工业机器人市场竞争加剧风险；市场拓展不及预期。

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