公司发布业绩预告，继续保持快速成长势头

公司发布业绩预告， 2017H1 实现归母净利润 3.8-4.1 亿元， 同比增长131%-150%，其中 Q2 实现归母净利润 1.76-2.06 亿元，同比增 93%-126%，受大客户结算进度影响， 17Q2 扣非后归母净利润 1.1-1.4 亿元，同比增20%-53%，整体来看， 上半年公司继续保持快速增长势头， 不改公司中长期成长逻辑，符合市场预期。 报告期内公司继续坚持大客户战略、立足射频领域， 在份额提升的同时，推进品类扩张， 推动了主营业务的快速成长。

从多个维度上看，公司成长远景光明

天线方面，全面屏应用趋势确立，全面屏方案净空区域狭小对天线设计提出更高要求， 推动天线单机价值提升，利好行业内具备 Know-how 能力的龙头企业；无线充电方面，未来渗透率有望快速提升， 公司已实现产业链纵向布局，目前已量产供货 NFC+无线充电+WiFi 天线一体化模组，国内客户导入进展顺利； 射频前端领域，公司通过与中电 55 所合作，战略布局 SAW 滤波器， 滤波器行业在 5G 时代具有很强成长，且目前国产化率很低， 未来公司有望打开滤波器国产化市场，进而拥抱 5G 风口打开业务新空间。

盈利预测与评级

我们持续强调，公司未来几年的业绩驱动力来自于“核心客户份额提升+品类扩张+产品升级”，我们预计公司 17-19 年 EPS 为 1.05/1.68/2.28元，对应 PE 为 37.2/23.3/17.2 倍。 我们看好公司未来向业务多元化积极迈进，升级换挡成为平台型企业， 维持“买入”评级。

风险提示

滤波器、 无线充电项目进展不及预期；行业竞争加剧风险。

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