事件：公司全资子公司科华实验系统在贵州省乡镇卫生院远程医疗全覆盖设备采购项目（全自动生化分析仪）招标中中标，中标总金额为25,667,200 元。

生化仪获政府认可，与迈瑞共享贵州生化市场。本次贵州省政府采购项目是政府顺应分级诊疗政策的重要举措，旨在为基层医疗机构配置基本检测设备，其中全自动生化分析仪的大单由科华和迈瑞两家共享，在设备采购数量上迈瑞中标490台，中标均价为5.95万元，公司中标416台，中标均价为6.17万元，基本和迈瑞均分了本次招标，再加上公司的生化分析仪已经成功入选了国家卫计委公布的第一批优秀国产医疗设备产品目录，验证了公司生化仪的质量水平已达到国内一流水平。

仪器销售有望拉动试剂增长。公司后续还需分别与贵州省各县市区卫生计生部门签订具体区域采购合同，我们预计正式产生仪器销售可能在2017年四季度，同时此次招标机构主要是乡镇卫生院等基层医疗机构，前期样本量可能偏低，我们预计对公司试剂的增量可能在2018年开始体现。

海外金标业务+Biokit代理有望成为2017年新增长点。1、2017年1月13日，公司金标产品通过WHO体外诊断产品资格预审，目前公司海外业务在逐渐恢复中；2、Biokit的台式化学发光产品已开始实现销售，有助于公司快速切入孕检市场，同时与公司自有发光产品相互协同。

盈利预测与估值：我们预计2017-2019年公司收入16.41、19.17、22.56亿元，YOY为17.47%、16.83%、17.70%，归属母公司净利润2.67、3.23、4.03亿元，YOY为14.85%、20.92%、24.90%，对应EPS为0.52、0.63、0.79元，公司目前股价对应2017年32倍PE，考虑到公司海外业务逐渐恢复，新中标仪器有望进一步拉动试剂增长，老牌IVD龙头的品牌渠道优势有助于公司新产品推广放量，我们给予2017年35倍PE，目标价18.2元，维持“增持”评级。

风险提示：海外产品引进不达预期风险，化学发光产品推广不达预期风险

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