投资事项：

公司发布 2017 年前三季度业绩预告：公司归母净利润 5,700 万元至5,900 万元， 同比增长 248.01%至 260.22%。

公司第三季度归母净利润 2,049.85 万元至 2,249.85 万元，同比增长1835.83%至 2024.70%。

报告摘要：

新疆安防快速增长，斩获多项大单助力业绩高增长。 新疆安防行业实现快速增长， 公司作为本地优质企业， 基于自身极强的交付能力和拿单能力， 本年度先后与疏勒县、 喀什市签订 8000 万、 32,179 万元大单，与大华股份联手预中标且末县平安城市 PPP 项目，建设及运营总计超过 5 个亿， 无论从订单单体体量及订单整体金额均高于往年水平，为公司业绩高速增长提供有力支撑。同时公司以合作方式参与 PPP项目，一方面体现出公司极强的项目经验和相关技术优势，获得国内巨头的认可；另一方面体现公司在后续安防运营的积极布局与探索。

拟购买香江科技，布局数据中心解决方案。 随着地区安防视频监控体系的逐步建立，将会产生大量的音视频数据，数据中心建设正在或即将成为地区重要的建设项目。 公司作为新疆乃至西北地区优质的通信系统集成商，本次并购优质数据中心标的，提前布局区域数据中心建设，基于自身优势抢占先机。未来基于公司在安防、通信及数据中心建设的经验，结合新疆独特的地理及文化特点，有望向中西亚等地区拓展相关业务。

投资建议： 预计公司 2017/2018/2019 年 EPS0.81/1.38/2.30 元，对应PE40.22/23.74/14.25 倍，维持“ 买入” 评级。

风险提示: 政策变化风险，订单季度波动。

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