宁波银行披露2021 年业绩快报

    公司2021 年全年实现归母净利润195.15 亿元，同比增长29.67%，增速较前三季度提升2.73 个百分点。2021 年归母净利润较2019 年的两年平均增速亦达到19.29%。其中第四季度单季实现归母净利润52.08 亿元，同比增长37.81%。

    资产增长保持稳定，资产质量继续保持优异水平公司2021 年总资产同比增长23.88%至2.02 万亿元，同比增速与三季报相比基本保持稳定。其中贷款同比增长25.45%，存款同比增长13.81%。

    公司资产在快速增长的同时依然保持了优异的资产质量。公司2021 年末不良率0.77%，较三季度末下降1bp，较年初下降2bps。受益于资产质量改善，公司期末拨备覆盖率达到522%，较三季度末提升7 个百分点，较年初提升16 个百分点；期末拨贷比4.03%，较三季末持平，较年初提升2bps。公司资产质量优异，不良率处于低位，拨备充足。

    营收增速接近30%，ROE 回升

    2021 年实现营业净收入527.21 亿元，同比增长28.24%，增速较前三季度基本持平，结合三季报数据来看，应当主要是因为去年下半年FVPL 资产收益率较低，基数效应下年报收入增速仍将维持高位。公司归母净利润同比增长29.67%，与营收增速基本持平。

    公司全年加权平均ROE16.58%，同比回升1.68 个百分点。

    投资建议

    公司表现基本符合预期，考虑到公司近期完成配股充实资本，我们小幅上调盈利预测，预计2021~2023 年净利润196 亿元/240 亿元/291亿元，同比增长29.5%/22.2%/21.4%，EPS2.81 元/3.47 元/4.25 元，PE 12.9x/10.5x/8.6x，维持“买入”评级。

    风险提示

    宏观经济形势持续走弱；快报数据与最终年报数据可能存在误差

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