事件：

公司发布业绩快报： 2017 年营业收入 3.30 亿元，同比增长 30.59%；归母净利润 9420 万元，同比增长 40.53%。

投资要点：

业绩符合预期， Q4 业绩增速环比提升。 2017Q4 公司营业收入 8773万，同比增长 22%；归母净利润 2633 万，同比增长 81%。 2017H1和 Q3 的归母净利润同比增长分别为 31.68%和 25.06%，与之相比Q4 增速环比提升较高，其主要因为：①肿瘤精准医疗分子诊断行业持续高速增长；②积极推进新产品研发和技术创新，积极开拓国内外市场；③费用管控较好，销售费用率、管理费用率较 2016 年相比有所下降；④政府补助比较集中， Q4 收到政府补助共计 970 万。

新品陆续获批，即将进入收获期。 公司拥有 PCR、 NGS、 FISH 等技术平台，并提供相关临床检测服务。公司新品陆续获批：①ROS1基因融合检测试剂盒获得日本厚生劳动省批准并进入日本医保支付，成为全球首个获批的克唑替尼伴随诊断试剂；②3 项第三类 IVD试剂基于荧光 PCR 方法的 HPV 试剂于 2017 年 12 月顺利获批；③2018 年 1 月，人类 EGFR 突变基因检测试剂盒获批，是 CFDA 通过创新医疗器械特别审批通道，首次参照 FDA 伴随诊断试剂标准审评的 ctDNA 检测试剂盒，用于临床检测晚期非小细胞肺癌（NSCLC）患者血液 ctDNA 中 EGFR 基因突变状态，筛选适合接受一代至三代EGFR 靶向药物治疗的患者。此外，目前在申的三类医疗器械 4 项，二类医疗器械 1 项，其中 1 项在 CFDA 医疗器械特别审批通道。公司产品储备较丰富，预计 2018 年获批新产品将逐渐放量，为公司持续增长做保障。

给予增持评级。 看好公司肿瘤精准医疗分子诊断平台，公司在售产品丰富，注册产品进展顺利，凭借公司扎实的研发基础和直销优势，公司有望受益于行业的快速发展，较快拓展市场，预计 2017-2019年 EPS 分别为 1.18、 1.58 和 2.06 元，对应 PE 分别为 79、 59 和45 倍。

风险提示： 产品推广进展低于预期、新产品研发、注册进度低于预期的风险。

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