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    　　事件

    　　南京银行5 月18 日发布公告，第一大股东法国巴黎银行（以下简称“法巴银行”）及法国巴黎银行（QFII）合计增持公司2.33%股份，持股比例从2020 年4 月23 日的14.04%增加至16.37%。我们认为此次法巴银行增持反映股东对南京银行中长期发展及投资价值的积极态度，同时我们测算此次增持将提升南京银行核心一级资本充足率0.2ppt。

    　　评论

    　　法巴银行以持有转债全部转股的方式进行增持。法巴银行（QFII）2021 年8-9 月以集中竞价方式增持0.9 亿股，法巴银行2022 年5 月17 日以可转债转股方式增持1.8 亿股。南京银行2021 年6 月发行200 亿元可转债（南银转债），2021 年12 月进入转股期。截止2021 年末，法巴银行持有18.53亿元南银转债，基于截止2022 年5 月18 日的转股价格10.10 元计算，此次法巴银行将持有的全部转债一次性进行转股。

    　　境内外股东多次增持，看好公司中长期价值回报。法巴银行承诺5 年内不转让本次增持所得股份，反映外资股东看好南京银行中长期发展及投资价值。2020 年5 月以来，境内大股东多次增持公司股份，其中紫金集团（南京市国资集团全资持股）、南京高科（与紫金集团、南京市国资集团为一致行动人）、紫金信托（紫金集团控股子公司）分别增持1.2 亿股、1.1 亿股、1.6 亿股，表明境内国资背景股东同样认可南京银行的经营能力。向前展望，2022 年4 月江苏银保监局同意公司股东江苏交通控股有限公司（交通控股）持股比例超过10%的股东资格。截止5 月17 日交通控股持股比例9.73%，我们预计后续或将增至10%以上。

    　　补充核心一级资本，支持规模扩张。1Q22 末，南京银行核心一级资本充足率9.75%。基于南京银行1Q22 末加权风险资产静态测算，公司核心一级资本充足率在法巴银行将18.53 亿元转债进行转股后将提升0.2ppt至9.95%，若南银转债全部转股（目前收盘价距离强赎价还有16%上行空间）则将继续提升1.4ppt。南京银行通过新增异地网点实现规模持续增长，2019-2021 年资产复合增速14.1%，贷款复合增速17.9%。银行计划2021-2023 年新增100 家网点，我们认为核心资本的补充将推进银行网点建设加速，从而支撑存贷款规模增速继续提升。

    　　风险

    　　资产质量由于疫情冲击不及预期。

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