发布定增预案，募集资金助力公司发展。公司发布“2022 年度向特定对象发行A 股股票预案”，拟向不超过35 名特定投资者发行股票，募资总金额不超过40.19 亿元。募集资金主要用于临港综合性研发中心建设项目、高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目、测试中心建设项目、补充流动资金，项目投资依次为16.26、13.25、7.80、6.00 亿元。定增项目的发布彰显公司重视研发和未来平台化布局的战略和信心。

    　　坚定投入汽车产品线，汽车方向布局不断深化。公司拟建设的测试中心建设项目主要是汽车相关芯片测试产线，募集资金主要用来购置探针台、测试机、分选机等先进测试设备，配备相应的测试团队，进行自有高端产品的晶圆测试和成品测试。公司在汽车领域深度且广泛布局，包括用于激光雷达上的高精度运放、通用的信号链和电源管理产品也在积极导入传统车企和新能源汽车中。公司此次募集资金布局汽车测试线，增强了研发和测试工艺的协同效应和芯片测试全流程的质量控制，进一步深入推进了公司在汽车芯片领域的布局。

    　　不断丰富产品布局，着力打造平台型芯片公司。模拟芯片行业存在“品类多，应用广”的特点，公司目前产品以信号链芯片和电源管理芯片为主，定增项目围绕公司主营业务展开，开发传感器及高性能模拟前端芯片、多相数字电源芯片及模块、高精度时钟芯片、高速互联芯片和高性能数模混合MCU 等新产品；定增项目的实施将优化公司产品结构、扩充产品系列，满足日益增长的下游市场需求的同时，加速公司建设成为平台型芯片公司。

    　　盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024 年分别实现归母净利润5.06、10.23、14.80 亿元，对应PE 为67.7、33.5、23.2 倍。维持合理价值为837.8 元/股观点不变，维持“买入”评级。

    　　风险提示。竞争格局恶化；下游需求不及预期；上游产能不及预期。

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