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广联达(002410):Q3业绩符合预期 造价超预期增长
发布时间: 2022-11-04 03:01
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广联达(002410)

  事件

      公司发布2022年三季报,公司前三季度实现收入44.4亿元,同比增长24.8%;实现归母净利润6.4亿元,同比增长34.3%。实现扣非归母净利润6.1亿元,同比增长34.2%。

      点评:

      单Q3业绩符合预期,造价超预期增长。广联达Q3单季实现收入16.8亿元,同比增长19.7%;归母净利2.4亿,同比增长27.5%。收入增长符合预期,增幅略有放缓的主要原因是去年同期施工业务的高增速高基数。

      数字造价业务超预期,造价云合同增长超预期。数字造价业务超预期增长,单Q3造价业务的收入12.4亿,同比增长28%。单Q3造价云合同金额10.6亿,较去年同期增加31%,云合同增速超预期。

      施工业务增长稳定,数字项目管理平台稳步推进。数字施工业务Q3单季收入3.94亿,同比增长10.4%,增长稳定。新签合同保持较快增速,项目实施和交付均符合预期。数字项目管理平台逐步开放至客户,以低代码平台支撑头部省建工、央国企的二次开发需求。

      期间费用控制良好,现金流显著改善。费用端看,公司三费控制良好,主要系公司注重人效和费效的提高,加强了费用的预测管控,严控非必要支出。单Q3经营性现金流由负转正,较上半年显著改善。

      盈利预测:看好公司四季度新签合同转化,回款节奏继续优化。目前股价对应2022年PE 57x,我们预计公司2022-2024年营业收入复合增速为24%,归母净利润复合增速为37.4%。给予公司2022年76X PE,维持买入评级。

      风险提示:可能存在技术及产品研发不及预期的风险。

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