s事件：2023年1月 13 日，公司发布2022 年度业绩预告，预计2022 年归属于上市公司股东的净利润在20.62 亿到24.58 亿区间，同比增长30%-55%；扣除非经常性损益后的净利润在19.22 到22.92 亿元区间，同比增长30%-55%；基本每股收益在2.08 元/股到2.48 元/股区间。

    　　点评：

    　　国际油气价格同比大幅上涨，能源设备行业有望得到更多关注2022 年布伦特原油期货价格平均达到99 美元/桶，同比增长41%；NYMEX 天然气期货价格平均达到6.56 美元/百万英热单位，同比增长76%；国内LNG 出厂价格平均达到6914 元/吨，同比增长42%。上一次油气价格如此幅度的增长还在2010年，之后4 年能源设备行业盈利增长明显，并得到更多市场关注。

    　　国内加大油气增储上产，中海油上调今年资本支出预算，油气设备投资有望增长2023 年1 月23 日，国家发展改革委副主任连维良表示，2022 年我们全力推动油气增储上产，油气产量超额完成“七年行动计划”阶段性目标，原油产量重回2亿吨，天然气产量连续6 年增产超百亿立方米。据发改委数据统计，2022 年我国自产天然气达到1899.9 亿方，同比增长7.1%；总库存达177.2 亿方，同比增长17.2%。

    　　1 月11 日晚，中国海油公布了2023 年经营策略和发展计划，资本支出预算总额为人民币1000 亿元至1100 亿元，比2022 年增长100 亿元；其中，开发资本支出占比由57%增长到59%，将利好海上油气及山西煤层气泵送压裂业务，油气设备投资有望增长。同时，2023 年中海油将开展涠西南凹陷页岩油勘探，加快生产示范区建设。中海油页岩油开发也将利好公司能源设备需求。

    　　公司2022 年度业绩预告中，归属于上市公司股东的净利润同比增长30%-55%，超出我们的预期。国际油气价格处于高位，上游油公司持续加大勘探开发投资力度，油气市场对设备和服务需求活跃。报告期内公司钻完井设备、维修改造及配件销售、油田技术服务、环保服务及设备、油田工程服务等板块经营业绩均取得了较大增长。

    　　盈利预测：国际油气价格处于高位，油公司加大投资，能源设备需求有望加速增长。我们预测公司2022-2024 年的营业收入分别为114 亿元、135.5 亿元、162亿元；归母净利润分别为23.2 亿元、28.6 亿元、35.1 亿元，EPS 分别为2.26/2.79/3.42 元。综合油气设备及油服公司当前估值，我们按照2023 年业绩保守给15 倍PE、一年目标价42 元，给予公司“买入”评级。

    　　风险提示：油气价格大幅下滑，国内保障能源安全政策出现较大调整；宏观经济发生较大的波动，公司项目进度滞后等。

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