公司22 年受疫情影响部分收入略有滞后，持续加大销售与研发投入提升竞争力。公司产品作为数据的重要承载，有望凭借先发卡位优势，受益于数据要素市场加速建设，得到快速发展机遇。

    事件：公司发布2022 年业绩预告，预计2022 年实现营业收入3.60-4.00 亿元，较上年同期增加2913.84 至6913.84 万元，同比增加8.81%- 20.90%；预计归母净利润为-2.80 至-2.50 亿元， 与上年同期相比， 亏损增加532.45-3532.45 万元，同比增亏2.18%-14.44%；扣非归母净利润为-3.20 至-2.80 亿元，与上年同期相比，亏损减少159.06 万元至增加3840.94 万元，同比增亏-0.56%至13.64%。

    受疫情影响部分收入略有滞后，持续加大销售与研发投入提升竞争力。根据业绩预告，预计Q4 单季度实现营收1.89-2.29 亿元，同比减少-2.58%至增长18.04%；归母净利润亏损5445.79 至2445.79 万元，同比增亏60.45%至减亏27.94%；扣非归母净利润亏损7018.04 至3018.04 万元。报告期内公司受全国疫情影响，公司产品及服务的交付及验收周期略有延长，部分收入确认滞后。公司持续加大研发投入力度，尤其是在分布式关系型数据库产品领域，提升产品竞争力；客户方面，持续加强金融、能源、制造、交通、政府等行业拓展，进一步加强和扩充销售队伍的建设以进行相关垂直行业的市场开拓、客户挖掘及行业深耕，相关销售费用投入持续增加。

    公司产品线覆盖完善，有望受益于数据要素市场加速建设。公司产品线齐全，以多模型数据处理能力为核心的大数据基础平台TDH 与分布式数据库KunDB 等产品矩阵布局完善，能够实现跨多种模型进行有效的数据连接和保证数据的一致性，是数据的重要承载。同时，公司还积极拓展数据流通环节，已经拥有一套完整的数据流通解决方案，在数据安全防护方面，支持对数据进行静态/动态脱敏或者加水印、加噪音，并采用隐私计算的框架促进整个数据的流通。公司产品作为数据的重要承载，有望凭借先发卡位优势，受益于数据要素市场加速建设，得到快速发展机遇。

    维持“无评级”投资评级。预计公司23-24 营收4.95/6.33 亿元，有望受益于数据要素市场加速推进，得到加速发展机遇，维持“无评级”投资评级。

    风险提示：行业竞争加剧、政策不及预期、产品创新不及预期。

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