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    2023 年8 月15 日，公司发布2023 年半年度业绩快报，2023H1公司实现营收3.8 亿元，同比+2.36%；归母净利润0.5 亿元，同比-17.59%。单二季度实现营收2.0 亿元，同比增长3.66%，环比增长5.40%，归母净利润0.3 亿元，同比增长11.69%，环比增长34.77%。

    投资要点

    Q2 业绩环比持续提升，家电基本盘稳固，新能源领域迅速放量。

    2023H1 公司实现营收3.8 亿元，同比+2.36%；归母净利润0.5 亿元，同比-17.59%。单二季度实现营收2.0 亿元，同比增长3.66%，环比增长5.40%，归母净利润0.3 亿元，同比增长11.69%，环比增长34.77%。

    从毛利率角度来看，在当前市场竞争环境下，公司凭借独有技术优势，产品差异化能力突出，2023 年Q1、Q2 毛利率趋于稳定。分应用市场来看：

    1） 家电领域立足ACDC 拓展Gate Driver（HV&LV），在提高单机价值量的同时获取市场份额，上半年营收同比增长超25%；2） AC-DC、驱动等全系列功率芯片产品在光伏和储能领域起量迅速，上半年实现营收超2500 万元，带动工控功率类芯片营收同比增长近10%；3） 标准电源类芯片需求持续低迷，营收同比下降35%左右，下半年有望随手机市场需求复苏逐步回暖。

    投资建议：

    我们预计公司2023-2025 归母净利润1.1/2.1/3.1 亿元，维持“买入”评级。

    风险提示：

    市场竞争加剧；新品研发不及预期；客户导入节奏放缓；半导体周期下行风险。

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