10 月26 日,成都银行披露23 年三季度报告。3Q23 实现营业收入167.02 亿元,营收增速为9.55%;归属于母公司股东的净利润81.57 亿元,同比增长20.81%;3Q23 年化加权平均ROE 为18.33%。截至2023 年9 月末,资产规模达到10,630.39 亿元,不良贷款率0.71%,拨备覆盖率516.47%1、业绩增速略降,ROE 较高
盈利增速保持高位,业绩增速略降。3Q23 实现营业收入167.02 亿元,营收增速为9.55%,增速较1H23 下降1.61 个百分点;归属于母公司股东的净利润81.57亿元,同比增长20.81%,增速较1H23 下降4.29 个百分点,盈利增速略有下降。
ROE 较高,同比略降。3Q23 年化加权平均净资产收益率为18.33%,同比下降0.18 个百分点。成都银行保持较强的盈利能力。
2、息差小幅下降,资产增速略有提升
资产增速略有提升。截至23 年9 月末,资产规模达到10,630.39 亿元,较上年末增长1,453.89 亿元,同比增长17.13%,资产增速较23Q2(15.03%)略有提升。
息差有所下降。测算3Q23 净息差为1.86%,较1H23 下降6BP,较22 年下降18BP,受LPR 下降和市场利率波动影响,息差有所下降。
3、资产质量持续优异,拨备提升
资产质量表现处于行业优异水平。截至2023 年9 月末,成都银行不良贷款率0.71%,较23H1 下降1BP,较年初下降7BP。23Q3 成都银行关注贷款率为0.44%,与23H1 持平。
拨备覆盖率上升。截至2023 年9 月末,拨备覆盖率为516.47%,较23H1 上升4.6 个百分点;拨贷比3.67%,较23H1 下降2BP。
投资建议:成都银行深耕成渝经济圈,经营区域较好;信贷持续高增,资产质量持续改善,已处于行业优异水平;业绩靓丽,延续高速增长态势。我们给与其1 倍23 年PB 目标估值,对应股价16.56 元/股,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:金融让利,息差下降;稳增长政策不及预期,经济修复不及预期。
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