本报告导读：

    　　公司Q3 业绩实现高增，主要得益于长线产品的稳健运营、《仙剑奇侠传：新的开始》等新产品的亮眼表现，未来《纳萨力克之王》等优质储备将陆续上线，有望增厚业绩。

    　　投资要点：

    　　Q3业绩实现高增，未来产品储备丰富，维持“增持”评级。我们维持2023-2025 年EPS 预测值EPS 0.75/0.97/1.13 元，维持目标价27.73元，维持“增持”评级。

    事件：公司公布2023 年三季报，前三季度实现营收30.29 亿元（yoy+7.23%），归母净利润10.82 亿元（yoy+18.39%），其中Q3 单季度实现营收10.53 亿元（yoy+29.10%），归母净利润3.58 亿元（yoy+25.05%）。

    长线产品稳健运营，新产品表现亮眼，未来多部储备产品已获版号。

    　　公司持续深化“传奇品类+创新品类”的双轮驱动策略，前三季度《原始传奇》、《王者传奇》、《天使之战》等长线产品稳定运营，与此同时新产品表现优异，其中《仙剑奇侠传：新的开始》位居微信小游戏畅销榜前列，由腾讯代理发行的《石器时代：觉醒》于10 月26 日上线，现已登顶iOS 游戏免费榜榜首，由B 站代理发行的《纳萨力克之王》已定档11 月21 日上线。公司未来储备产品丰富，《斗罗大陆：诛邪传说》、《妖怪正传2》、《龙腾传奇》均已取得版号，在10 月26日发放的新一批版号中，原创IP 竞技养成手游《临仙》顺利过审。

    第一大股东、董事长拟增持不低于1 亿元，充分彰显信心。10 月26日，公司公告称，第一大股东、董事长金锋拟通过深圳证券交易所允许的方式增持公司股份，自增持计划披露之日起6 个月内增持公司股份，增持总金额规模不低于1 亿元，充分彰显对公司未来发展前景的信心并有望提升投资者信心。

    风险提示：游戏流水不及预期，监管政策风险等。

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