本报告导读：

    维持盈利预测和目标价，维持增持评级；完成SMO 股权收购，有望拓宽公司产品矩阵；品牌知名度高，公司加速进入高端市场。

    投资要点：

    维持盈利预测和目 标价，维持增持评级。公司2024 年1 月16 日公告完成对SUSS MicroOptics SA 100%股权收购，完成后将进一步对公司技术发展带来战略意义。我们维持公司2023-2025 年归母净利润至0.68/1.02/1.36亿元，对应EPS 为0.75/1.12/1.50 元，维持目标价100.8 元，维持增持评级。

    完成SMO 股权收购，有望拓宽公司产品矩阵。2023 年11 月8 日，公司签署《股权购买协议》，经过董事会审批后，于2024 年1 月16 日公告完成收购。本次公司支付约0.75 亿欧元对价获得SUSS MicroOptics SA 100%股权。标的公司2022/2023Q3 营收分别为2.63 亿/1.78 亿元。其具备光刻-反应离子蚀刻或纳米压印等工艺技术，可实现在硅、熔融石英或其他玻璃材质的晶圆基板上设计形成精密微纳光学结构，目前主要产品用于光纤耦合、激光准直、光场匀化、光束整形等，可应用在数据通信、3D 传感、生物医药、半导体制程、汽车灯光等领域，

    品牌知名度高，公司加速进入高端市场。标的公司在微纳光学领域具备品牌知名度，同时也在半导体制程领域具有多年的技术积累，已被世界顶级光学企业德国卡尔蔡司评定为首选供应商，同时也已经为上百家客户提供高质量微纳光学产品。整合资源后公司有望快速拓展高端市场。

    催化剂：半导体应用突破，新汽车业务落地，消费电子领域持续突破。

    风险提示：行业恢复不及预期，汽车业务、消费电子业务落地不及预期。

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