20Q3 销售情况向好，Q3 单季度营业收入创历史新高2020 年10 月22 日，公司发布2020 年第三季度报告，实现营收5.53 亿元，同比增长5.03%，Q3 单季度营业收入创历史新高。

    简评

    研发持续突破，20Q3 创下营业收入历史新高

    报告期内，公司实现归母净利润8082.31 万元，同比下降15.43%，Q1，受到疫情冲击，公司执行战略降价策略，导致毛利率下降，营收同比减少16.15%；随着疫情影响渐缓、市场回暖反弹，分季度收入同比降幅逐渐收窄，Q2 营收同比减少3.56%；叠加下半年消费电子旺季的影响，Q3 营收同比增长27.81%，创下历史新高。

    叠加“双十一”、“黑五”等节日影响，预计Q4 营收将有20%-30%的增速。报告期内，公司加大研发投入，研发占比21.49%，研发人员数量同比增长48%，并实行薪酬增加及实行股权激励计划。

    聚焦Wi-Fi MCU 领域，公司产品迭代更新

    公司主要从事物联网Wi-Fi MCU 通信芯片及其模组的研发、设计及销售。根据TSR 数据，全球Wi-Fi MCU 芯片市场规模将于2020 年达到1183 亿元，市场潜在规模巨大。乐鑫产品成度高、尺寸小、功耗低，与行业核心需求高度契合，市场份额已连续三年在全球Wi-Fi MCU 领域排名第一，是物联网Wi-Fi MCU 芯片领域绝对龙头。ESP8266 系列产品依靠其高性价比优势，是公司营收主力；截至20Q3，ESP32 系列已实现支持专适用于微控制器的机器学习模型Tensor Flow Lite，协助AI 技术进一步应用于IoT领域，有望成为公司新的盈利增长点；同时公司基于腾讯云物联网开发平台IoT Explorer 和腾讯连连微信小程序服务能力，推出“乐鑫云模组+腾讯云平台+腾讯连连微信小程序”的端到端一体化智能解决方案。产品的迭代更新体现了公司强大研发能力和积极卡位AIoT 新兴领域的战略布局。

    持续加码产品升级，聚焦RISC-V、AI、BLE 等新兴领域公司持续加码Wi-Fi MCU 产品升级，巩固细分领域技术创新。同时积极布局新兴领域，推进募投Wi-Fi 芯片技术升级、AI 处理芯片研发、智能人机交互研究和基于RISC-V 指令集架构的处理器芯片研发，奠定长期发展动力。目前乐鑫已获得京东方、大基金、Intel、小米、海尔、美的等实力企业的战略投资，合计持股比例达到26.26%，未来有望产生更多的业务合作及协同效应。

    风险提示

    疫情发展不确定性，下游应用发展速度放缓，国际贸易摩擦

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