潮宏基发布2016 年度业绩快报，四季度业绩大幅好转

潮宏基发布2016 年度业绩快报，公司2016 年共实现营业收入27.45 亿元，同比增长2.02%；实现归属于上市公司股东净利润2.4 亿元，同比下滑5.91%。加权平均净资产收益率为9.19%，比上年同期减少1.08 个百分点。分季度看，第四季度共实现收入6.77 亿元，同比增长6%，同比数据大幅好转（2016 年一、二、三季度单季度收入增速分别为0.5%、-2.5%、4.3%）。预计皮具业务业绩贡献最大，同店增速为正；黄金首饰四季度环比前三季度大幅好转，同店降幅大幅缩窄。

利润下降主要受非经常性损益影响，Q4 扣非净利润同比增长40.3%

2016 年净利润下降主要系上年同期处置房产获得3,145 万元而本年度没有相应收入以及本年度取得的政府补助较上年同期大幅减少所致，本年度扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润同比增长12.02%。其中第四季度扣非后净利润为0.36 亿元，同比增长40.3%。

抢滩美容服务，完善时尚圈布局

公司坚持 “内生与外延并重”、“‘产业+资本’双轮驱动”两个主要方向，全面推进集团与旗下各品牌协力均衡发展，并积极布局美丽经济产业链，加快推进品类的外延发展战略。公司围绕珠宝、女包等基础业务，制定了多品牌、多品类的时尚产业集团发展目标，围绕中产阶层女性消费者打造时尚生态圈。公司近期受让高端连锁美容企业“思妍丽”及领先的医疗美容、健康服务平台“更美”均为中国美丽健康行业的代表性企业，服务于广大时尚女性，与公司核心客户群相同，未来可在资源共享、业务发展等方面高度协同，公司时尚生活生态圈进一步完善。

投资建议

预计2017、2018 年公司收入分别为30.36 亿元、33.85 亿元，分别同比增长10.6%、11.35%，净利润分别为2.82 亿元、3.32 亿元，分别同比增长17.48%、17.45%。公司坚持“内生与外延并重”、“‘产业+资本’双轮驱动”，围绕珠宝、女包等基础业务，制定了多品牌、多品类的时尚产业集团发展目标，围绕中产阶层女性消费者打造时尚生态圈，近期又受让高端连锁美容企业“思妍丽”及领先的医疗美容、健康服务平台“更美”，抢滩美容服务，时尚生活圈进一步完善，维持公司“买入”评级，建议投资者积极关注。

风险提示：并购整合风险，医疗美容、生活美容安全事故风险，黄金消费景气度下行。

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