事件：公司3月1日公告，拟定增15亿元加码锂电池项目，拟发行不超过3660.7万股，即不超过公司发行前总股本的20%，募集资金总额不超过1 5亿元。资金拟用于“江苏当升锂电正极材料生产基地三期工程”、 “江苏当升锂电材料技术研究中心”与“补充流动资金”。江苏三期工程项目拟投建18000t三元811/NCA产能，建设期45个月，内部收益率14.07%。公司股票自2017年3月2日（周四）开市起复牌。

《促进汽车动力电池产业发展行动方案》下发，强化高能量密度电池方向：3月1日，工信部、发改委、科技部、财政部四部委联合发布《关于促进汽车动力电池产业发展行动方案》，要求到2020年新型锂离子动力电池单体比能量超过300瓦时／公斤，系统达260瓦时／公斤。此外方案对锂硫电池、金属空气电池、固态电池等新体系电池也给予高度关注，将加大力度扶持新体系电池的研究开发，力争到实现2020年单体电池比能量达到400瓦时／公斤以上、2025年达到500瓦时／公斤的目标。该方案将引导电池企业加快对动力电池的技木升级，目前主流的磷酸铁锂电池难以达到260wh/kg的能量密度，新体系电池尚处于孕育阶段，因此动力电池向三元锂技术发展的路线更加明朗。我们认为今明两年将有更多的动力电池企业加速三元锂的研发和生产，未来三元锂电池的发展前景将更加广阔。

全年归母净利润增长647.56%，持续看好公司高镍三元产能释放：公司业绩快报显示，全年实现营业总收入13.3亿元，同比增长55.10%：归母净利润9929万元，同比增长647.56%，基本符合预期。估算中鼎高科贡献净利润约4300万元，星城石墨贡献净利润约1 000万元，公司三元材料业务归母净利润约4600万元。1 7年公司电极材料业务特别是钴酸锂和三元锂，将受益于钴涨价而进入涨价通道，公司新增4000吨622产能预计将于下半年开始投产在电池路线转向三元锂的趋势下，公司作为三元材料龙头将持续受益。

投资建议：新能源汽车第二批目录下发，预计电动车产销量将快速回暖，正极材料需求或持续扩大，公司1 7年新增4000t三元622产能，预计产品销量及销售收入同比陕速增长，产品价格随钻价上涨，毛利率有望继续提升，中鼎高科增厚业绩。预计公司2016-2018年EPS分别为0.54。1.08、1.19元，对应PE分别为105.3、52.9、47.8倍，继续给予“增持一A”评级，6个月目标价62元。

风险提示：新能源汽车推广不达标，新能源汽车政策风险，高镍材料技术路线风险、

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